注会2014年《财务成本管理》冲刺讲义第十四章_第3页

　　1认股权证在认购股份时会给公司带来新的权益资本，可转债只是报表项目间的变化，没有增加新的资本

　　2灵活性不同，可转债的类型繁多允许设定各种条款，而认股权证的灵活性较少

　　3使用情况不同 发行附带认股权证的公司，比发行可转债的公司规模小风险更高，往往是新的公司启动新的产品

　　4 发行费用不同

　　第十五章 营运资本投资

　　一 营运资本的投资政策

　　营运资本有关概念

　　1营运资本 营运资本是指投入日常经营活动的资本

　　广义的营运资本：也称总营运资本，通常是指流动资产的资金来源

　　狭义的营运资本：也称净营运资本，是指流动资产和流动负债的差额，也称营运资本净额 净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产=长期筹资净值

　　长期筹资净值是指企业长期资本扣除长期资产剩余的部分

　　流动资产=流动负债+长期筹资净值这个公式说明，流动资产投资所需要的资金一部分由流动负债提供支持，令一部分由长期筹资支持，尽管流动资产和流动负债都是短期项目，但是绝大部分健康运转的企业净营运资本是正值，所以长期财务与短期财务有内在联系。

　　经营性营运资本：经营性营运资本是指用于经营性流动资产的资金 经营性营运资本与经营性流动资产金额相等

　　净经营性营运资本是指经营性流动资产扣除经营性流动负债的差额

　　净经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债

　　2 营运资本投资管理

　　营运资本投资管理也就是流动资产投资管理，它分为流动资产投资政策和流动资产日常管理两部分

　　流动资产投资政策 是指如何确定流动资产投资的相对规模 通常用流动资产占总收入的比率来衡量。它是流动资产周转率的倒数也叫1元销售占用流动资产

　　流动资产/收入比率=流动资产/销售收入=1元销售占用流动资产

　　政策类型：宽松的流动资产投资政策 保持较高的流动资产/收入比率

　　严谨的流动资产投资政策 保持较低的流动资产/收入比率

　　2 流动资产投资的日常管理

　　流动资产投资的日常管理，是流动资产投资政策的执行过程，流动资产投资的日常管理的主要内容包括现金管理，存货管理和应收账款管理