注会2014年《财务成本管理》冲刺讲义第十四章_第2页

　　2 转换价格 可转换债券发行之时，明确的以怎样的价格转换为普通股，这一规定的价格就是可转换债券的转换价格，即转换发生时投资者为取得普通股每股所支付的实际价格。转换价格通常比发行时的股价高出20%-30%

　　3转换比率 是债权人通过转换课获得的普通股股数。可转换债券的面值，转换价格，转换比率存在下列关系：转换比率=债券面值÷转换价格

　　4转换期 是指可转换债券转换为股份的起始日至结束日得期间

　　可转换债券的转换期可与债券的期限相同，也可以短于债券的期限

　　5 赎回条款 是可转债发行企业可以在债券到期日前提前赎回的规定

　　赎回条款包括以下内容：不可赎回期 赎回期赎回价格 赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者之差为赎回溢价，赎回溢价岁债券到期日的接近而逐渐减少

　　赎回条件 分为无条件赎回和有条件赎回 发行公司在赎回债券之前，要向债券持有人发出通知，要求他们在将债券转换为普通股和卖给发行公司中作出选择。一般债券持有人会将债券转换为普通股，课件设置赎回条款是为了促使债券持有者转换股份，因此又叫做加速条款，同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续想债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失，或限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报。

　　6回售条款 是在可转换债券发行公司的股票价格达到某种恶劣程度时，债券持有人有权按约定的价格将可转换债券卖给发行公司的有关规定 设置回售条款是为了保护债券投资人的利益，使他们避免遭受过大的投资损失，从而降低投资风险。

　　7 强制性转换条款 在某些条件具备后，债券持有人必须转股的条款

　　2 可转债的成本

　　可转债的持有者，同时拥有一份债券和一份股票的看涨期权，他与拥有普通债权和认股权证的投资组合基本相同，不同的是巍峨执行看涨期权必须放弃债券

　　因此可以将可转债先当做普通债券分析，在当做看涨期权处理，就可以完成估价

　　债券的价值是不能被转换时的售价，转换价值是债券必须立即转换时的债券售价，这两者决定了可转债的价格

　　3 可转换债券筹资的优点和缺点

　　优点：与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率筹集资金

　　与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售股票的可能性

　　缺点：股价上涨的风险，股价低迷的风险 筹资成本高于纯债券，尽管可转债的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。

　　可转债与认股权证的区别：