注会2014年《财务成本管理》冲刺讲义第十三章

　　股票分类：股东权利分为普通股和优先股，普通股股东具有管理权普通股股利不固定，同时企业对优先股不存在法定还本义务

　　记名股票，不记名股票，向发行人国家授权投资的机构，法人发行的股票应当为记名股票

　　对社会公众发行股的股票可以为记名股票也可以为不记名股票

　　票面有无金额 面值股票和无面值股票 我国不承认无面值股票，规定股票应及早股票的面额并且发行价格不得低于面额

　　发行时间的先后，始发股，新发股 始发股是公司设立时发行的股票，新发股是公司增资是发行的股票

　　发行对象和上市地区 A B H N A股是以人民币表明票面金额并以人民币认购和交易的股票 B股一人民币标明票面金额，以外币认购和交易 H股在香港上市的股票 N股在纽约上市的股票 S股在新加坡上市的股票

　　2 普通股股东权利

　　出席或委托出席股东大会，并依照章程行使表决权

　　股份转让权

　　股利分配请求权---分享公司盈余

　　对公司账目和股东大会的决议审查权和对公司事务的质询权

　　剩余财产分配权

　　公司章程规定和其他权利

　　3 股票的发行方式和销售方式

　　公开间接发行 通过中介机构公开向社会公众发行

　　优点：发行范围广，对象多，易足额筹集资本

　　股票变现性强，流通性好

　　提高发行公司知名度和扩大影响力

　　缺点：手续繁琐，发行成本高

　　不公开间接发行 不公开只向少数特定对象直接发行

　　优点弹性大发行成本低

　　缺点：发行范围小，股票变现性差

　　自销方式：发行公司直接将股票销售给认购者

　　优点：可直接控制发行过程，实现发行意图，并节省发行费用

　　缺点：筹资时间长，发行公司要承担全部发行风险

　　委托承销方式

　　包销证券经营机构一次性购进发行公司全部股票，然后想社会公众按较高的价格出售

　　优点可及时筹组资本免于承担发行风险

　　缺点发行公司损失部分溢价收入，发行成本高

　　代销：证券经营机构代替发行公司代收股票，不承担股款未筹足的风险

　　优点发行公司课获得部分溢价收入，降低发行费用

　　缺点 发行公司要承担发行风险

　　4 普通股发行定价

　　发行价格的种类

　　等价 一股票的票面金额为发行价格，也叫平价发行，一般在股票初次发行活在股东内部分摊增资的情况下采用

　　时价 一本公司股票在流通市场上买卖的实际价格为基础确定的股票发行价格

　　中间价 以时价和等价的中间值确定股票的发行价格，可能是溢价发行也可能是折价发行

　　注意：发行价格高于面额，称为溢价发行;发行价格低于面额，称为折价发行，按照公司法的规定，股票发行价格不得低于票面金额，即不得折价发行

　　发行价格的确定方法

　　市盈率法：发行价=每股净收益×发行市盈率

　　1 根据CPA审核后的盈利预测计算出发行公司的每股净收益。有两种方法：完全摊薄法。用当年预测的全部净利润除以总股数，直接的出每股净利润;而是加权平均法

　　每股净收益=发行当年预测净利润/发行前总股数+本次公开发行股数×发行月数

　　2 拟定发行市盈率

　　3 决定发行价

　　净资产倍率法 发行价=每股净资产值×溢价倍数

　　现金流量折现法

　　1预测公司每个项目未来若干年内每年净现金流量

　　2按市场公允折现率计算每个项目未来现金流量的净现值

　　3净现值除以公司股份数得到每股净现值

　　4对每股净现值这让20%~30%得到发行价格