注会2014年《财务成本管理》冲刺讲义第三章

　　一 销售百分比法(估计企业未来融资需求)

　　净经营资产(资金占用)=净金融负债及股东权益(资金来源)

　　资金总需求=预计净经营资产-基期净经营资产

　　内部来源：可动用金融资产 留存收益增加

　　外部融资：金融负债增加 股本增加

　　外部融资额=资金总需求-可动用的金融资产-留存收益增加

　　融资优先顺序：

　　1 动用现有金融资产2增加留存收益3增加金融负债4增加股本

　　外部融资额=(预计净经营资产-基期净经营资产)-可动用金融资产-留存收益增加

　　预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债(销售百分比法)

　　销售百分比法假设经营资产和经营负债的销售百分比不变。

　　留存收益增加=预计销售收入增加*计划销售净利率*(1-股利支付率)

　　外部融资按优先顺序，先债务后股权

　　预计增加的借款原则：在目标资本结构允许时企业应优先使用借款筹资。如果不宜在借款，则需要增发股本。

　　外部融资额=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)*销售收入增加-预计销售收入*预计销售净利率*(1-股利支付率)

　　二 预计财务报表

　　预计资产负债表和利润表

　　确定基期数据方法：1 上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为机器数据2上年财务数据不具有可持续性，应当适当调整。

　　预测销售收入：基期销售收入*(1+收入增长率)

　　1资产减值损失和营业外收支通常不具有可持续性，可以不列入预计利润表

　　2公允价值变动损益和投资收益假设均属于金融收益，由于金融收益的持续性较差，预测时通常将其忽略。

　　1 当编制到利润表金融损益时，由于短期借款利息费用的驱动因素是借款利率和借款金额。通常不能根据销售百分比直接预测。短期借款和长期借款的利率已经列入利润表预测假设，借款的金额需要根据资产负债表来确定。因此，预测报表工作转向资产负债表。

　　2 当资产负债表编制有事借款金额时，编制工作转向利润表

　　3编制应付普通股股利时，应考虑股利分配政策：

　　确定应付股利的方法：

　　1 本期净投资资本增加=期末净经营资产-期初净经营资产

　　按照债务与股权分配政策确定股权分配金额(留存收益)

　　应付股利=净利润-留存收益

　　注意：如果当期利润小于需要筹集的权益资本，在应付股利项目中显示为负值，表示需要先股东筹集资金的数额。如果当期利润大于需要筹集的权益资本，在应付股利项目中显示为正值，表示需要向股东发放的股利数额。

　　编制完毕预计利润表后转向资产负债表的编制 股本预计现金流量表：进行数据转换即可

　　三 增长率与资金需求

　　1 外部融资销售增长比(外部融资占销售增长的百分比)

　　含义：销售额每增加一元，需要增加的外部融资。

　　外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计销售净利率*【(1 增长率)/增长率】*(1-股利支付率)

　　注意：在计算中设计计算外部融资销售增长比时，也可以先计算外部融资额，然后用外部融资额除以新增销售额即可。

　　公式运用：1预计外部融资需求量 外部融资额=外部融资销售增长比*销售增长