注册会计师2014年《财务成本管理》辅导精华：金融市场的功能

　　金融市场的功能

　　(一)资金融通功能

　　金融市场的基本功能是融通资金。它提供一个场所，将资金提供者手中的富裕资金转 移到那些资金需求者手中。这种转移，使资金从那些没有生产性投资机会的人们手中，转 移到那些拥有这些机会的人手中，从而提高了经济社会的效率，增进了社会的经济福利。 与此同时，这种转移使消费者在最需要消费的时候得以购买商品，也使直接消费者受益3

　　(二)风险分配功能

　　在转移资金的过程中，同时将实际资产预期现金流的风险重新分配给资金提供者和资 金需求者。这是金融市场的另一项基本功能。

　　例如，一个企业主，需要投资100万元建立他的企业，但是他自己只有20万元，还 需要筹资80万元。所需的80万元，可以进行债务筹资和权益筹资，两者的比例决定了他 自己和其他出资人的风险分摊比例。例如，向其他人筹集权益资金40万元，债务筹资40 万元。如果经营成功，债权人只收取固定利息，净利润他自己分享1/3，其他权益投资人 分享2/3。如果亏损，债权人不承担损失，仍然收取固定利息，他自己承担1/3的损失， 其他权益投资人承担2/3的损失。如果改变了筹资结构，风险分摊的比例就会改变。因 此，筹资的过程同时实现了企业风险的重新分配。

　　集聚了大量资金的金融机构可以通过多元化分散风险，因此有能力向高风险的公司提 供资金。金融机构创造出风险不同的金融工具，可以满足风险偏好不同的资金提供者。因 此，金融市场在实现风险分配功能时，金融中介机构是必不可少的。

　　除了以上两项基本功能，金融市场还有以下附带功能。

　　(三)价格发现功能

　　金融市场上的买方和卖方的相互作用决定了证券的价格，也就是金融资产要求的报酬 率。公司的筹资能力取决于它是否能够达到金融资产要求的报酬率。如果企业盈利能力达 不到要求的报酬率，就筹集不到资金。这个竞争形成的价格，引导着资金流向效率高的部 门和企业，使其得到发展，而效率差的部门和企业得不到资金，会逐步萎缩甚至退出。竞 争的结果，促进了社会稀缺资源的合理配置和有效利用。

　　金融市场被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”。金融市场的活跃程度可以反映 经济的繁荣和衰退。每一种证券的价格可以反映发行人的经营状况和发展前景。金融市场 上的交易规模、价格及其变化的信息可以反映政府货币政策和财政政策的效果。金融市场 生成并传播大量的经济和金融信息，可以反映一个国家甚至世界范围的经济发展和变化。

　　(四)调解经济功能