注册会计师2014年《财务成本管理》辅导精华：金融市场的类型

　　一个国家有许多金融市场，其种类繁多，每个金融市场服务于不同的交易者，有不同 的交易对象。金融市场可能是一个有形的交易场所，如在某一个建筑物中进行交易;也可 能是无形的交易场所，如通过通讯网络进行交易。

　　按照不同的标准，金融市场有不同的分类，我们这里只介绍与企业筹资关系密切的几 种类型。

　　(一)货币市场和资本市场

　　金融市场可以分为货币市场和资本市场，两个市场所交易的证券期限、利率和风险不 同，市场的功能也不同。

　　货币市场是短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年。短期利率多数情 况下低于长期债务利率。短期利率的波动大于长期利率，风险较大。货币市场的主要功能 是保持金融资产的流动性，以便随时转换为现实的货币。它满足了借款者的短期资金需 求，同时为暂时性闲置资金找到出路。货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票 据、银行承兑汇票等。

　　资本市场是指期限在1年以上的金融资产交易市场。它包括两个部分：银行中长期存 贷市场和有价证券市场。由于长期融资证券化成为未来的发展趋势，现在资本市场也被称 为证券市场。与货币市场相比，资本市场所交易的证券期限长(大于1年)，利率或要求 的报酬率较高，其风险也较大。资本市场的主要功能是进行长期资金的融通。资本市场的 工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。

　　(二)债务市场和股权市场

　　按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场。

　　债务市场交易的对象是债务凭证，例如公司债券、抵押票据等。债务凭证是一种契 约，借款者承诺按期支付利息和偿还本金。债务工具的期限在1年以下的是短期债务工 具，期限在1年以上的是长期债务工具。有时，人们还把1 ~ 10年的债务工具称为中期债 务工具。

　　股权市场交易的对象是股票。股票是分享一个公司净收入和资产权益的凭证。持有人 的权益按照公司总权益的一定份额表示，而没有确定的金额。股票的持有者可以不定期地 收取股利，但是没有到期期限。

　　股票持有人与债务工具持有人的索偿权不同。股票持有人是公司排在最后的权益要求 人，必须先向债权人进行支付，然后才可以向股票持有人支付。股票持有人可以分享公司 盈利和资产价值增长。股票的收益不间定，因此风险比债务工具大。债权人只能按照约定 的利率得到固定收益，风险比股票小。

　　(三)一级市场和二级市场

　　金融市场按照所交易证券是初次发行还是已经发行分为一级市场和二级市场。