银行业初级资格《个人理财》精讲26_第2页

『正确答案』ABCDE

3.国债的风险

债券投资的风险因素有：价格风险、再投资风险、违约风险、债券赎回风险、提前偿付风险和通货膨胀风险。

(1)价格风险。也叫利率风险，是指市场利率变化对债券价格的影响。债券价格与利率变化成反比。

(2)再投资风险。当市场利率下降，短期债券的持有人若进行再投资，将无法获得原有的较高息票率，这就是再投资风险。利率风险和再投资风险是此消彼长的关系，投资者可以根据债券的这种价值特性制定投资策略。

(3)违约风险。一般来说，国债的违约风险最低。

(4)赎回风险。赎回条款有三项不利：①附有赎回权的债券的未来现金流量不能预知，增加了现金流的不确定性;②再投资风险;③由于赎回价格的存在，附有赎回权的债券的潜在资本增值有限。同时赎回债券增加了投资者的交易成本，从而降低了投资收益率。为此，可赎回债券往往规定有赎回保护期，在保护期内，发行人不得行使赎回权。常见的赎回保护期是发行后的5-10年。

(5)提前偿付风险。提前偿付风险类似于赎回风险。如果利率下降，债券的提前偿付就会使投资者面临再投资风险。

(6)债券的通胀风险。

【例·单选题】关于国债风险下列说法错误的是(　)。

A.可赎回债券降低了投资者的交易成本

B.提前偿付是一种本金偿付额超过预定分期本金偿付额的偿付方式

C.违约风险又称信用风险，是债券发行者不能按约定期限还本付息的风险

D.债券的到期时间越长，利率风险越大

『正确答案』A
『答案解析』由于赎回价格的存在，附有赎回权的债券的潜在资本增值有限。同时赎回债券增加了投资者的交易成本，从而降低了投资收益率