银行业初级资格《个人理财》精讲13

3.6 金融衍生品市场

3.6.1 金融衍生品市场概述(熟悉)

金融衍生工具是从标的资产派生出来的金融工具。这类工具的价值依赖于基本标的资产的价值。

1.金融衍生品市场分类

按照基础工具的种类划分，可以分为股权衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具。

按照交易场所划分，可以分为场内交易工具和场外交易工具。

按照交易方式划分，可以分为远期、期货、期权和互换。

【例题·判断题】金融衍生品的价值依赖于基本标的资产的价值。(　)

A.正确

B.错误

『正确答案』A
『答案解析』金融衍生品的价值依赖于基本标的资产的价值。

2.金融衍生工具的特性

金融衍生工具的特性表现在：①可复制性;②杠杆特性。由于允许保证金交易，交易主体在支付少量保证金后就签订衍生交易合约，利用少量资金就可以进行名义金额超过保证金几十倍的金融衍生交易，产生“以小博大”的杠杆效应。放大了金融衍生工具的风险。

【例题·判断题】金融衍生工具的可复制性放大了他的风险。(　)

A.正确

B.错误

『正确答案』B
『答案解析』金融衍生工具的杠杆特性放大了它的风险。

3.金融衍生品市场的功能

(1)转移风险。交易主体通过对金融衍生工具的交易实现对持有资产头寸(款项)的风险对冲，将风险转移给愿意且有能力承担风险的投资者。

(2)价格发现。在金融衍生工具交易中，市场主体根据市场信号和对金融资产的价格预测，通过大量的交易，发现金融衍生品的基础金融产品价格。

(3)提高交易效率。在很多金融交易中，衍生品的交易成本通常低于直接投资标的资产，其流动性(由于可以卖空)也比标的资产相对强得多，许多投资者以投资衍生品取代直接投资标的资产，在金融市场开展交易活动。

(4)优化资源配置。金融衍生工具市场扩大了金融市场的广度和深度，从而扩大了金融服务的范围和基础金融市场的资源配置作用。

【例题·多选题】金融衍生品的市场功能包括(　)。

A.提高交易效率　　　B.价格发现　　　C.转移风险

D.优化资源配置　　　E.平摊成本

『正确答案』ABCD
『答案解析』金融衍生品的市场功能包括转移风险、价格发现、提高交易效率和优化资源配置。