证券从业资格2014年《证券市场基础知识》考点串讲第五章第1节

　　一、金融衍生工具的概念和特征

　　※(一)金融衍生工具的概念【大纲要求掌握】

　　金融衍生工具(又称“金融衍生产品”) ——指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格(或数值)变动的派生金融产品。

　　※基础产品与衍生工具是相对的概念!

　　ü 衍生工具(金融衍生工具)

　　金融衍生工具包括金融远期合同、金融期货合同、金融互换和期权，以及具有金融远期合同、金融期货合同、金融互换和期权中一种或多种特征的混合工具。

　　ü 嵌入衍生工具(嵌入金融衍生工具)

　　嵌入衍生工具——是指嵌入到非衍生工具(即主合同)中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。

　　※(二)金融衍生工具的基本特征【大纲要求掌握】

　　1.跨期性

　　2.杠杆性

　　3.联动性

　　4.不确定性 / 高风险性

　　二、金融衍生工具的分类

　　(一)按产品形态分类【大纲要求掌握】

　　1.独立式衍生工具

　　2.嵌入式衍生工具

　　(二)按交易场所分类【大纲要求掌握】

　　1.交易所交易﹙场内交易﹚的衍生工具

　　2. OTC交易﹙柜台交易﹚的衍生工具

　　※(三)按照基础工具种类分类【大纲要求掌握】

　　1.股权类产品的衍生工具

　　股权类产品的衍生工具——是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具。

　　2.货币衍生工具

　　货币衍生工具——是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具。

　　3.利率衍生工具

　　利率衍生工具——是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具。

　　4.信用衍生工具

　　5.其他衍生工具

　　※(四)按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类【大纲要求掌握】

　　1.金融远期合约

　　2.金融期货

　　3.金融期权

　　4.金融互换

　　5.结构化金融衍生工具

　　三、金融衍生工具的产生和发展原因

　　◇1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)第一个推出外汇期货合约。

　　◇1975年10月，芝加哥期货交易所(CBOT)第一个推出了利率期货合约。

　　◇1982年2月，美国堪萨斯期货交易所(KCBT)第一个推出价值线综合指数期货合约。

　　q 金融衍生工具的原因

　　1、价格避险(最基本的原因)

　　2、金融自由化

　　3、利润驱动

　　4、新技术革命

　　① 【判断题】金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。(A )