证券从业资格2014年《证券市场基础知识》考点串讲第五章第4节

　　一、存托凭证

　　※(一)存托凭证的定义【大纲要求掌握】

　　存托凭证也称预托凭证(简称“DR”)——是指在一国(个)证券市场上流通的代表另一国(个)证券市场上流通的证券的证券。

　　v 存托凭证首先由J.P.摩根在1927年首创。

　　v 全球存托凭证(GDR)、国际存托凭证(IDR)、美国存托凭证(ADR)。

　　(二)美国存托凭证的有关业务机构(中介机构)

　　1.存券银行——作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所需的一切服务。

　　2.托管银行——是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，它通常是存券银行在当地的分行、附属行或代理行。

　　3.中央存托公司——是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算。

　　(三)美国存托凭证的发行与交易

　　按照基础证券发行人是否参与存托凭证的发行，美国存托凭证可分为无担保的存托凭证和有担保的存托凭证。

　　1.无担保的ADR

　　2.有担保的ADR

　　有担保的ADR分为一、二、三级公开募集ADR和美国144A规则下的私募ADR。

　　公开募集ADR比较

　　【单选题】作为美国存托凭(ADR)的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所需的一切服务的是(C )。

　　A.托管银行 B.中央存托公司 C.存券银行 D.保荐人

　　【单选题】一家外国公司如果要在美国市场上筹集资本，则必须采用(C )。

　　A.一级ADR B.二级ADR C.三级ADR D.无担保ADR

　　【判断题】ADR的发行通常是由美国投资者购买非美国公司的证券来驱动的. ( )

　　二、资产证券化与证券化产品

　　※(一)资产证券化与证券化产品的定义【大纲要求掌握】

　　资产证券化——是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

　　证券化产品——是资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证券。

　　(二)资产证券化的种类与范围

　　1.根据基础资产分类，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化(如高速公路收费)、债券组合证券化等类别。

　　2.按资产证券化的地域分类，可将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资产证券化。

　　3.按证券化产品的属性分类，可以分为股权型证券化、债权型证券化和混合型证券化。

　　(三)资产证券化的有关当事人

　　资产证券化交易比较复杂，下列当事人在证券化过程中具有重要作用：

　　1.发起人。也称原始权益人，是证券化基础资产的原始所有者。

　　2.※特定目的机构或特定目的受托人(SPV)。是指接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构。

　　3.资金和资产存管机构

　　4.信用增级机构

　　5.信用评级机构

　　6.承销人