2013年证券从业考试基础知识章节知识点第六章第一节_第4页

十、股票发行价格
　　1．含义
　　股票发行价格是指投资者认购新发行的股票时实际支付的价格。根据我国《公司法》和《证券法》的规定，股票发行价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。以超过票面金额的价格发行股票所得的溢价款项列入发行公司的资本公积金。股票发行采取溢价发行的，发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。
　　2．定价方式
　　股票发行的定价方式，可以采取协商定价方式，也可以采取询价方式、网上竞价方式等。我国《证券发行与承销管理办法》规定，首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格。

十二、债券的发行方式和发行价格：
　　1．发行方式
　　(1)定向发行。
　　定向发行又称私募发行、私下发行，即面向少数特定投资者发行。
　　(2)承购包销。
　　承购包销指发行人与由商业银行、证券公司等金融机构组成的承销团通过协商条件签订承购包销合同，由承销团分销拟发行债券的发行方式。
　　(3)招标发行。
　　招标发行指通过招标方式确定债券承销商和发行条件的发行方式。
　　2．发行价格
　　(1)分类。
　　1)平价发行，即债券的发行价格与面值相等。
　　2)折价发行，即债券以低于面值的价格发行。
　　3)溢价发行，即债券以高于面值的价格发行。
　　(2)定价方式。
　　债券发行的定价方式以公开招标最为典型。
　　按照招标标的分类，有价格招标和收益率招标；按照价格决定方式分类，有美式招标和荷兰式招标。
　　以价格为标的的荷兰式招标，是以募满发行额为止所有投标者的最低中标价格作为最后中标价格，全体中标者的中标价格是单一的；以价格为标的的美式招标，是以募满发行额为止中标者各自的投标价格作为各中标者的最终中标价，各中标者的认购价格是不相同的。
　　以收益率为标的的荷兰式招标，是以募满发行额为止的中标者最高收益率作为全体中标者的最终收益率，所有中标者的认购成本是相同的；以收益率为标的的美式招标，是以募满发行额为止的中标者所投标的各个价位上的中标收益率作为中标者各自的最终中标收益率，各中标者的认购成本是不相同的。
　　一般情况下，短期贴现债券多采用单一价格的荷兰式招标，长期附息债券多采用多种收益率的美式招标。