2013年证券从业考试基础知识章节知识点第五章第三节

一、金融期权的定义和特征：

　　1．定义
　　其是指以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式。具体地说，其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融工具的权利。
　　2．特征
　　与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换。期权的买方在支付了期权费后，就获得了期权合约赋予的权利，即在期权合约规定的时间内，以事先确定的价格向期权的卖方买进或卖出某种金融工具的权利，但并没有必须履行该期权合约的义务。期权的买方可以选择行使他所拥有的权利，期权的卖方在收取期权费后就承担着在规定时间内履行该期权合约的义务。即当期权的买方选择行使权利时，卖方必须无条件地履行合约规定的义务，而没有选择的权利。
　　3．与金融期权的区别
　　(1)基础资产不同。一般地说，凡可作期货交易的金融工具都可作期权交易。然而，可作期权交易的金融工具却未必可作期货交易。一般而言，金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产。随着金融期权的日益发展，其基础资产还有日益增多的趋势，不少金融期货无法交易的金融产品均可作为金融期权的基础资产，甚至连金融期权合约本身也成了金融期权的基础资产，即所谓复合期权。
　　(2)交易者权利与义务的对称性不同。
　　(3)履约保证不同。
　　(4)现金流转不同。
　　(5)盈亏特点不同。
　　(6)套期保值的作用与效果不同。

二、金融期权的分类：

　　1．根据远择权的性质划分
　　(1)看涨期权。
　　看涨期权也称认购权，指期权的买方具有在约定期限内(或合约到期日)按协定价格(也称敲定价格或行权价格)买入一定数量基础金融工具的权利。
　　(2)看跌期权。
　　看跌期权也称认沽权，指期权的买方具有在约定期限内按协定价格卖出一定数量基础金融工具的权利。
　　2．按照合约所规定的履约时间的不同分类
　　(1)欧式期权。
　　其只能在期权到期日执行。
　　(2)美式期权。
　　其可在期权到期日或到期日之前的任何一个交易日执行。
　　(3)修正美式期权。
　　其也称为百慕大期权或大西洋期权，可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。
　　3．按照金融期权的基础资产性质不同分类
　　(1)股权类期权。
　　股权类期权与股权类期货类似，股权类期权也包括三种类型：单只股票期权、股票组合期权和股票指数期权。
　　(2)利率期权。
　　利率期权指买方在支付了期权费后，即取得在合约有效期内或到期时以一定的利率(价格)买入或卖出一定面额的利率工具的权利。
　　(3)货币期权。
　　货币期权又称外币期权、外汇期权，指买方在支付了期权费后，即取得在合约有效期内或到期时以约定的汇率购买或出售一定数额某种外汇资产的权利。
　　(4)金融期货合约期权。
　　金融期货合约期权是一种以金融期货合约为交易对象的选择权，它赋予其持有者在规定时间内以协定价格买卖特定金融期货合约的权利。
　　(5)互换期权。
　　互换期权是以金融互换合约为交易对象的选择权，它赋予其持有者在规定时间内以规定条件与交易对手进行互换交易的权利。
三、金融期权的基本功能：
　　金融期权是金融期货功能的延伸和发展，具有与金融期货相同的套期保值和价格发现的功能，是一种行之有效的控制风险的工具。