2014注册会计师考试财务成本管理冲刺试题及答案十二_

综合题
　　1.A公司的相关资料如下
　　(1)资料1：
　　资产负债表
　　2010年12月31日 单位：万元
资产年初余额期末余额负债及股东权益年初余额期末余额
流动资产：  流动负债：  
货币资金710短期借款1430
交易性金融资产32交易性金融负债00
应收票据277应付票据112
应收账款72100应付账款4622
其他应收款010应付职工薪酬11
应收利息21应交税费43
存货8540应付利息45
其他流动资产1130应付股利510
流动资产合计211200其他应付款149
   其他流动负债08
   一年内到期的非流动负债95
   流动负债合计10895
   非流动负债：  
   长期借款60100
非流动资产：  应付债券4880
可供出售金融资产150长期应付款1540
持有至到期投资42预计负债00
长期股权投资013递延所得税负债00
长期应收款00其他非流动负债00
固定资产187270非流动负债合计123220
在建工程812负债合计231315
固定资产清理00股东权益：  
无形资产09股本3030
长期待摊费用64资本公积33
递延所得税资产00盈余公积1230
其他非流动资产45未分配利润155137
非流动资产合计220315股东权益合计200200
资产总计431515负债及股东权益总计431515

　　利润表
　　2010年度 单位：万元
项目本期金额上期金额
一、营业收入750700
减：营业成本640585
营业税金及附加2725
销售费用1213
管理费用8.2310.3
财务费用25.8612.86
资产减值损失05
加：公允价值变动收益30
投资收益10
二、营业利润40.9148.84
加：营业外收入16.2311.16
减：营业外支出00
三、利润总额57.1460
减：所得税费用17.1418.00
四、净利润4042

　　(2)A公司2009年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。
指标2009年实际值
净经营资产净利率17%
税后利息率9%
净财务杠杆50%
杠杆贡献率4%
权益净利率21%

　　(3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产，“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息;“应付票据”等短期应付项目不支付利息;“长期应付款”不支付利息;财务费用全部为利息费用，公允价值变动收益全部为交易性金融资产的公允价值变动收益，没有金融性的资产减值损失和投资收益。
　　(4)若2011年销售增长率下降为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。公司未来的“税后经营净利润/销售收入”、“经营营运资本/销售收入”、“长期净经营资产/销售收入”可以维持预测基期的水平;假设公司2011年及以后采用剩余股利政策。公司资金不足时，优先选择有息负债筹资;当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时，将选择增发股份筹资;假设公司未来的“净金融负债利息率(税后)”为5%，各年的“利息费用”按年末“净金融负债”的数额预计。
　　(5)假设公司未来的加权平均资本成本为12%。
　　要求：
　　(1)计算2010年和2009年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。
　　(2)计算2010年的净经营资产净利率、税后经营净利率、净经营资产周转率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率(为简化起见取自资产负债表的数取期末数)。
　　(3)对2010年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2010年权益净利率变动的影响。
　　(4)如果企业2011年要实现权益净利率为21%的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产净利率应该达到什么水平?
　　(5)已知净负债的必要报酬率(税后)为7%，权益投资的必要报酬率为11%，请根据2010年的数据计算下列指标：剩余经营收益、剩余权益收益和剩余净金融支出(取自资产负债表的数取平均数)。
　　(6)计算2011年的实体现金流量、股权现金流量。
　　(7)计算2011年初的公司实体价值和股权价值。