注册会计师2014年《财务成本管理》辅导精华：财务管理目标概述

　　财务管理目标概述

　　从根本上说，财务管理的目标取决于企业的目标，所以财务管理的目标和企业的目标 是一致的。创立企业的目的是盈利。巳经创立起来的企业，虽然有改善职工待遇、改善劳 动条件扩大市场份额、提高产品质量、减少环境污染等多种目标，但是，盈利是其最基 本、最一般、最重要的目标。盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目 标的实现程度，并有助于其他目标的实现。最具综合性的计量是财务计量。因此，企业目 标也称为企业的财务目标。在本书的以后论述中，我们把财务管理目标、财务目标和企业 目标作为同义语使用。

　　关于企业目标的表达，主要有以下三种观点：

　　(一)利润最大化

　　这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越 多，越接近企业的目标。

　　这种观点的缺点是：(1)没有考虑利润的取得时间。例如，今年获利100万元和明 年获利100万元，哪一个更符合企业的目标?若不考虑货币的时间价值，就难以作出正确 判断。(2)没有考虑所获利润和投入资本数额的关系。例如，同样获得100万元利润， 一个企业投人资本500万元，另一个企业投人600万元，哪一个更符合企业的目标?若不 与投入的资本数额联系起来，就难以作出正确判断。(3)没有考虑获取利润和所承担风 险的关系。例如，同样投入500万元，本年获利100万元，一个企业获利已全部转化为现 金，另一个企业获利则全部是应收账款、并可能发生坏账损失，哪一个更符合企业的目 标?若不考虑风险大小，就难以作出正确判断。

　　如果假设投人资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一 个可以接受的观念。事实上，许多经理人员都把提高利润作为公司的短期目标。

　　(二)每股收益最大化

　　这种观点认为：应当把企业的利润和股东投人的资本联系起来考察，用每股收益 (或权益资本净利率)来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化”目标的缺点。

　　这种观点仍然存在以下缺点：(1)仍然没有考虑每股收益取得的时间;(2)仍然没 有考虑每股收益的风险。

　　如果假设风险相同、每股收益时间相同，每股收益取得的最大化也是一个可以接受的 观念。事实上，许多投资人都把每股收益作为评价公司业绩的最重要指标。

　　(三)股东财富最大化

　　这种观点认为：增加股东财富是财务管理的目标。这也是本书采纳的观点。

　　股东创办企业的目的是增加财富。如果企业不能为股东创造价值，他们就不会为企业 提供资金。没有了权益资金，企业也就不存在了。因此，企业要为股东创造价值。