注册会计师2014年《财务成本管理》辅导精华：财务管理的内容

　　财务管理的内容

　　公司的基本活动是从资本市场上筹集资金，投资于生产性经营资产，并运用这些资产 进行生产经营活动。因此，公司的基本活动可以分为投资、筹资和营业活动三个方面。

　　从财务管理角度看，投资可以分为长期投资和短期投资，筹资也可以分为长期筹资和 短期筹资，这样财务管理的内容可以分为五个部分：长期投资、短期投资、长期筹资、短 期筹资和营业现金流管理。

　　由于短期投资、'短期筹资和营业现金流管理有密切关系，通常合并在一起讨论，称为 营运资本管理(或短期财务管理)。因此，为了便于表述，本教材把财务管理的内容分为 三个部分：长期投资、长期筹资和营运资本管理。

　　(一)长期投资

　　这里的长期投资，是指公司对经营性长期资产的直接投资。它具有以下特征：

　　1.投资的主体是公司

　　公司投资不同于个人或专业投资机构的投资。公司投资是直接投资，即现金直接投资 于经营性(或称生产性)资产，然后用其开展经营活动并获取现金。个人或专业投资机 构是把现金投资于企业，然后企业用这些现金再投资于经营性资产，属于间接投资。直接 投资的投资人(公司)在投资以后继续控制实物资产，因此，可以直接控制投资回报; 间接投资的投资人(公司的债权人和股东)在投资以后不直接控制经营性资产，因此， 只能通过契约或更换代理人间接控制投资回报。

　　投资的对象是经营性资产

　　经营性资产包括建筑物、厂房、机器设备、存货等。经营性资产投资有别于金融资产 投资。金融资产投资的对象主要是股票、债券、各种衍生金融工具等，习惯上也称证券投 资。经营资产和证券投资的分析方法不同，前者的核心是净现值原理，后者的核心是投资 组合原理。

　　经营性资产投资的对象，包括长期资产和流动资产两类。长期资产投资的现金流出至 现金流人的时间超过1年，属于长期投资;流动资产投资的现金流出至现金流入的时间不 超过1年，属于短期投资。长期投资和短期投资的原则、程序和方法有较大区别。因此， 要分别讨论。

　　长期投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源

　　长期投资的直接问的是获取生产经营所需的固定资产等劳动手段，以便运用这些资源 赚取营业利润。长期投资的直接目的不是获取长期资产的再出售收益，而是要使用这些资 产。有的企业也会投资于其他公司，主要目的是控制其经营和资产以增加本企业的价值， 而主要不是为了获取股利。

　　公司对于子公司的股权投资是经营性投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收 益。合并报表将这些股权投资抵消，可以显示其经营性投资的本来面目。对子公司投资的 评价方法，与直接投资经营性资产相同。对于非子公司控股权的投资也属于经营性投资， 目的是控制其经营，其分析方法与直接投资经营性资产相同。非金融企业长期持有少数股 权证券或债券，在经济上缺乏合理性，没有取得正的净现值的依据，不如让股东自己去投 资，还可以节约一些交易成本。有时企业也会购买一些风险较低的证券，将其作为现金的 替代品，其目的是在保持流动性的前提下降低闲置现金的机会成本，或者对冲汇率、利率 等金融风险，并非真正意义上的证券投资行为。