银行业初级资格《个人理财》精讲19_第2页

③实际案例(P106)

【例题·单选题】假设某商业银行发行的外汇挂钩类理财产品规定当欧元兑美元汇率在到期日高于1:1.3312，投资者即可得到潜在回报率2%，存续期3个月，否则无回报。某投资者购买该理财产品，投资额为10000美元，持有3个月，到期日欧元兑美元的汇率为1:1.4123，则该投资者得到的年化收益率为(　)。

A.2%

B.0

C.6%

D.8%

『正确答案』D
『答案解析』到期日的汇率高于产品规定，所以投资者可以得到回报10000×2%=200（美元），
　　年化收益=200×12/（10000×3）=8%。

发行外汇挂钩保本理财产品的银行通常会在产品的认购文件中明确可能存在的投资风险：

流动性风险——由于保本理财产品均有其预设的投资期，故投资者应考虑其在投资期内对流动资金的需求。

集中投资风险——应避免过度集中投资于任何一类投资产品或某一地域或行业，以避免投资组合受到某一种投资风险的过度影响。

保本理财产品回报的风险——保本理财产品为提供保证而采取的投资策略可能会影响其投资表现。投资者必须准备承担所投入资金收取较低回报，或可能失去通过存款形式所能赚取的利息的风险。

到期时收取保证投资金额的风险——投资者应明确保本理财产品只保证到期时保本，在未到期前将不会获得任何定期收入。

影响潜在回报的市场风险——任何潜在回报概无保证，保本投资产品的回报取决于市场情形。

汇率风险

提前终止的风险——银行有权力提前终止，客户无权。

未能成功认购保本理财产品的风险

投资者自身状况的风险

【例题·判断题】保本理财产品的回报一般较高。(　)

A.正确

B.错误

『正确答案』B
『答案解析』保本理财产品的回报一般较低。

4.结构性产品案例分析

例一：利率/债券挂钩类理财产品

(1)概念

利率挂钩类理财产品：与境内外货币的利率相挂钩，产品收益取决于产品结构和利率的走势。

债券挂钩类理财产品：在货币市场和债券市场上进行交换和交易，并由银行发行的理财产品。

包括：与利率正向挂钩产品、与利率反向挂钩产品、区间积累产品和达标赎回型产品。

(2)挂钩标的

·伦敦银行同业拆放利率LIBOR：全球贷款方及债券发行人普遍参考利率，是目前国际间最重要和最常用的市场基准利率。

·国库券：金融市场风险最小的信用工具。中国国库券的期限最短为1年。西方国家品种较多。

·公司债券

【例题·单选题】若与利率挂钩的结构性名义收益率为8%，协议规定的利率期间为0～3%，持有期一年，假设一年按360天计算。某客户购买5万元该产品，持有了1年，其中有90天中挂钩利率在0～3%之间，180天在3%～4%之间，90天在4%～5%之间，则该产品带给客户的实际收益率为(　)。

A.2%

B.4%

C.6%

D.8%

『正确答案』A
『答案解析』只有90天是符合协议规定的，所以实际收益率=8%×90/360=2%。

例二：股票挂钩类理财产品

(1)概念：又称联动式投资产品，指通过金融工程技术，针对投资者对资本市场的不同预期，以拆解或组合衍生性金融产品如股票、一篮子股票、指数、一篮子指数等，并搭配零息债券的方式组合成的各种不同报酬形态的金融产品。

(2)挂钩标的

·单只股票

·股票篮子，根据股票篮子里所有股票或表现最差股票的表现作为收益回报的基准。

(3)期权拆解

·认沽期权：认沽期权赋予认沽权证持有人在到期日或之前，根据若干转换比率，以行使价出售相关股票或收取适当差额付款的权利。

·认购期权：认购期权赋予投资者在到期日或之前，根据若干转换比率以行使价买入相关股票或收取差额付款的权利。

·股票篮子关联性：指在一篮子股票当中，所有或几只股票的市场价格，风险和回报都存在着一定相关的因素。

(4)实际案例分析(P110)

5.结构性理财产品的主要风险

(1)挂钩标的物的价格波动

(2)本金风险

(3)收益风险

(4)流动性风险

【例题·多选题】结构性理财产品的主要风险包括(　)。

A.挂钩标的物的价格波动

B.本金风险

C.收益风险

D.流动性风险

E.信用风险

『正确答案』ABCD
『答案解析』结构性理财产品的主要风险：（1）挂钩标的物的价格波动；（2）本金风险；（3）收益风险；（4）流动性风险。