银行业专业人员资格考试个人理财考试辅导12_第3页

【例题】一定投资期间内，若挂钩外汇在整个期间未曾触及买方所预先设定的两个触及点，则买方将可以获得当初双方所协定的回报率的是(　)。

A.一触即付期权

B.二触即付期权

C.双向不触发期权

D.单项不触发期权

『正确答案』C

4.利率/债券挂钩类理财产品

(1)定义

利率挂钩类理财产品与境内外货币的利率相挂钩，产品的收益取决于产品结构和利率走势。

债券挂钩类理财产品主要是在货币市场和债券市场上进行交换和交易，并由银行发行的理财产品。特点是收益不高，但非常稳定，期限固定，不得提前支取。

(2)挂钩标的

对于利率/债券挂钩类产品，挂钩标的可以是一组或多组利率/债券。

①伦敦银行同业拆放利率

伦敦银行同业拆放利率(London Inter-bank Offer Rate，LIBOR)是全球贷款方及债券发行人的普遍参考利率，是目前国际间最重要的和最常见的市场基准利率。

该利率一般分为贷款利率和存款利率。一般报出的利率有隔夜(两个工作日)、7天、1个月、3个月、6个月和1年期的。参与该市场活动的其他金融机构，以此为基础确定自己的利率。

②国库券

国库券是国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的政府债券，债务人是国家，还款保证是财政收入，几乎不存在信用违约风险，是金融市场风险最小的信用工具。

国库券利率是市场利率变动情况的集中反映。

我国国库券的期限最短为1年，西方国家一般分为3个月、6个月、9个月和1年期四种。

③公司债券

是股份公司发行的一种债务凭证，承诺在未来的特定日期，偿还本金并按事先的约定支付利息。

【例题】利率/债券挂钩类理财产品的挂钩标的一般不包括(　)。

A.Libor　　B.国库券　　C.公司债券　　D.可转债

『正确答案』D

5.股票挂钩类理财产品

(1)定义

股票挂钩类理财产品又称联动式投资产品，是指通过金融工程技术，针对投资者对资本市场的不同预期，以拆解或组合衍生性金融产品(如股票、一篮子股票、指数等)，并搭配零息债券的方式组合而成的各种报酬形态的金融产品。

(2)挂钩标的

①单只股票

②股票篮子

(3)期权拆解

股票挂钩类产品通常可以被分解为一系列的期权：

①认沽行使价：

赋予认沽权证持有者在到期日或到期前，根据若干转换比率，以行使价出售相关股票或收取适当差额付款的权利。

②认购行使价：

赋予认购权证持有者在到期日或到期前，根据若干转换比率，以行使价买入相关股票或收取适当差额付款的权利。

6.QDII基金挂钩类理财产品

(1)定义

QDII合格境内机构投资者，是指在一国境内设立，并经该国有关部门批准可以从事境外证券市场有价证券投资的基金。

补充小知识：

QFII合格境外机构投资者，是指在境外设立，并经我国有关部门批准可以从事境内证券市场有价证券投资的基金。

(2)挂钩标的

①基金

投资者通过基金将分散的资金集中起来，交由专业托管人和管理人进行托管、管理，投资于股票、债券、外汇、货币、实业等领域，以尽可能减少风险并获取收益。

②交易所上市基金(Exchanges Traded Fund，ETF)

ETF本质上属于开放式基金，其本身有三个鲜明特点：

<1>可以在交易所挂牌买卖

<2>属于指数型开放式基金，在交易所挂牌，交易便利;

<3>投资者只能用于指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。

7.结构型理财产品的主要风险

(1)挂钩标的物的价格波动

由于结构性产品的浮动收益部分来源于其所挂钩的标的资产的价格变动，因此，影响标的资产价格的诸多因素都成为结构型理财产品的风险因素。

(2)本金风险

通常结构型理财产品的保本率直接影响其最高收益率，因此，结构型产品的本金是有部分风险的。

(3)收益风险

由于结构型理财产品的收益必须完全符合其产品说明书所约定的条件，也就是说期权的执行是基于一定的标准，所以结构型理财产品的收益实现通常是两点或是点状分布，从而使得结构型理财产品的收益往往是有或者无，而没有中间水平。

(4)流动性风险

结构型产品通常是无法提前终止的，其终止是事先约定的条件发生才出现，因此结构性产品的流动性不及其他银行理财产品。

【例题】直接造成结构性产品浮动收益部分变化的是(　)。

A.央行公布的贷款基准利率　　B.市场利率

C.所挂钩的资产的利息　　　　D.所挂钩的资产价格波动

『正确答案』D

『答案解析』由于结构性产品的浮动收益部分来源于其所挂钩的标的资产的价格变动。因此，影响标的资产价格的诸多因素都成为结构型理财产品的风险因素。

但直接造成结构性产品浮动收益部分变化的是标的资产价格波动。

归纳总结：

一、我国理财产品市场发展(四个阶段)

二、当前市场主要的银行理财产品介绍

(一)货币型理财产品

(二)债券型理财产品

(三)贷款类银行信托理财产品

(四)新股申购类理财产品

(五)结构型理财产品