2014注册会计师考试财务成本管理冲刺试题及答案十一_第4页

答案
　　计算分析题
　　1.
　　【答案】
　　(1)债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，名义到期收益率与票面利率相同，即为10%。
　　甲债券年有效到期收益率=(1+10%/2)2-1=10.25%
(2)乙债券价值=1000× 

×(P/A，5%，10)+1000×(P/F，5%，10) 
　　=40×7.7217+1000×0.6139=923(元)
　　(3) 甲债券价值=50×(P/A，4%，2)+1000×(P/F，4%，2)=1019(元)
　　由于债券价值高于当前市价，所以值得投资。
　　(4) 设半年利率为I
1000 


　　I=(1050/1000)2-1=10.25%
　　年报价到期收益率=10.25%×2=20.5%
　　年有效到期收益率=(1+10.25%)2-1=21.55%
　　2.
　　【答案】
　　(1)购置成本=2500万元
　　折旧=2500×(1-5%)÷10=237.5(万元)
　　2年后资产账面价值=2500-237.5×2=2025(万元)
　　2年后资产税后余值=1000+(2025-1000)×25%=1256.25(万元)
　　每年折旧抵税=237.5×25%=59.38(万元)
　　每年税后设备营运成本=100×(1-25%)=75(万元)
　　税后损益平衡租金
　　=[2500+75×(P/A，10%，2)-59.38×(P/A，10%，2)- 1256.25×(P/F，10%，2)] ÷[(P/A，10%，2)×(1+10%)]
　　=779.94(万元)
　　税前损益平衡租金=779.94÷(1-25%)=1039.92(万元)
　　(2)购置成本=2400万元
　　折旧=2400×(1-5%)÷10=228(万元)
　　10年末资产变现税后余值=0-(0-2400×5%)×25%=30(万元)
　　每年折旧抵税=228×25%=57(万元)
　　每年税后营运成本=80×(1-25%)=60(万元)
　　出租人税后损益平衡租金
　　=[(2400-30×(P/F，10%，10)-57×(P/A，10%，10)+60×(P/A，10%，10)]/[(P/A，10%，10)×(1+10%)]
　　=(2400-30×0.3855-57×6.1446+60×6.1446)/(6.1446×1.1)=356.1(万元)
　　税前损益平衡租金=356.1÷(1-25%)=474.79(万元)
　　(3)因为出租人的损益平衡租金474.79万元是B公司可以接受的最低租金，承租人的损益平衡租金1039.92万元是A公司可以接受的最高租金，而租赁合约所订立的租金600万元处于二者之间，所以租约成立。