2014注册会计师考试财务成本管理冲刺试题及答案七_第4页

　　1、某公司下设A.B两个投资中心。目前A投资中心的部门平均资产总额为2000万元，其中平均经营负债为150万元，投

　　资报酬率为15%;B投资中心的投资报酬率为14%，剩余收益为200万元，平均经营负债为300万元。假设A投资中心要求

　　的税前报酬率为9%，B中心的风险较大，要求的税前报酬率为10%。

　　要求：

　　(1)计算A投资中心的剩余收益;

　　(2)计算B投资中心的部门平均资产总额;

　　(3)假设所得税为30%，加权平均税后资本成本为8%，并假设没有需要调整的项目。计算A中心和B中心的经济增加值

　　;

　　(4)说明以投资报酬率、剩余收益额和经济增加值作为投资中心业绩评价指标的优缺点。

　　参考答案：(1)A投资中心的剩余收益

　　=2000×(15%-9%)=120(万元)

　　(2)B投资中心的部门平均资产总额

　　=200/(14%-10%)=5000(万元)

　　(3)A中心的经济增加值

　　=2000×15%×(1-30%)-(2000-150)×8%

　　=62(万元)

　　B中心的经济增加值

　　=5000×14%×(1-30%)-(5000-300)×8%

　　=114(万元)

　　(4)以投资报酬率作为评价指标的优缺点：

　　①优点：它是根据现有的会计资料计算的，比较客观，可用于部门之间，以及不同行业之间的比较;人们非常关注该指标，可以

　　用它来评价每个部门的业绩，促使其提高本部门的投资报酬率，有助于提高整个企业的投资报酬率;部门投资报酬率可以分解为

　　投资周转率和部门营业利润率两者的乘积，并可进一步分解为资产的明细项目和收支的明细项目，从而对整个部门经营状况作出

　　评价。

　　②缺点：部门经理会放弃高于资本成本而低于目前部门投资报酬率的机会，或者减少现有的投资报酬率较低但高于资金成本的某

　　些资产，使部门的业绩获得较好评价，但却伤害了企业整体的利益。

　　以剩余收益额作为评价指标的优缺点：

　　优点：主要优点是可以使业绩与公司的目标协调一致，引导部门经理采纳高于公司资本成本的决策;还有一个好处就是允许使用

　　不同的风险调整资本成本。

　　以经济增加值作为评价指标的优缺点：

　　优点：经济增加值旨在使经理人员赚取超过资本成本的报酬，促进股东财富最大化;当税金是重要因素时，经济增加值比剩余收

　　益可以更好地反映部门盈利能力。

　　2、ABC公司是一零售业上市公司，请你协助完成2011年的盈利预测工作。上年度的财务报表如下：

　　其他财务信息如下

　　(1)销售收入预计为6000万元

　　(2)预计毛利率下降2个百分点

　　(3)预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变

　　(4)预计经营和管理费的固定部分增加为330万元

　　(5)购置固定资产支出800万元，并因此使公司年折旧额达到120万元

　　(6)2011年销售活动取得的现金流入为5960万元，存货周转率保持不变

　　(7)平均在3个月后支付进货款

　　(8)3月份增发股票10万股，获得现金76万元

　　(9)现金多余时，购买有价证券，金额必须是10万元的倍数(不考虑利息收入)

　　(10)假设2011年不归还长期借款本金，年末付息，借款利息率按照年初年末平均借款额计算。年末现金余额不少于

　　150万元

　　(11)预计所得税为300万元。

　　要求：

　　(1)确定2011年现金流入、现金流出和购买有价证券数额，并计算期末现金余额。

　　(2)预测2011年税后利润。

　　参考答案：(1)2011年现金流入：

　　现金流入合计=5960+76=6036(万元)

　　2011年现金流出：

　　毛利率=2000/5000×100%-2%=38%

　　销售成本率=1-38%=62%

　　销售成本=6000×62%=3720(万元)

　　存货周转率=3000/[(280+320)/2]=10(次)

　　对于商业企业而言，本期进货金额=本期销售成本+本期存货增加额：

　　2010年进货金额

　　=3000+320-280=3040(万元)

　　2011年末存货金额

　　=3720/10×2-320=424(万元)