2013年注册会计师《财务成本管理》第九章测试及答案_第4页

综合题

ABC公司拟开发一个锆石矿，预计需要投资3100万元。相关资料如下：

（1）矿山的产量每年约100吨，并可以较长时间维持不变；锆石目前价格为每吨10万元，预计每年上涨8%，但是很不稳定，其价格服从年标准差为14%的随机游走。

（2）营业的付现固定成本每年稳定在300万元。

（3）预计项目的寿命周期为4年，1～4年后矿山的残值分别为2000万元、1500万元、1000万元、400万元。

（4）有风险的必要报酬率为10%，无风险报酬率为5%。

（5）为简便起见，忽略其他成本和税收问题。

要求：

（1）假设项目执行到项目周期期末，计算未考虑期权的项目净现值（精确到0.0001万元）。

（2）要求采用二叉树方法计算放弃决策的期权价值（计算过程和结果填入下列表格），并判断应否放弃执行该项目。

单位：万元