2014年银行业初级资格考试个人理财知识点:货币市场_第2页

第一，融资成本低。

第二，融资的灵活性。

第三，利率的敏感性。

第四，票据的信用度高。

第五，票据的期限短。

第六，票据的面额大。

(2)商业票据的市场主体

商业票据的市场主体包括：发行者、投资者和销售商。金融公司、非金融公司以及银行控股公司等，都是商业票据的发行者。商业票据的发行和销售有两种方式：一是发行者通过自己的网络和力量直接销售；二是通过商业票据经销商间接销售。 

3．银行承兑汇票市场

银行承兑汇票市场是以银行承兑汇票为交易对象的市场。银行承兑汇票是银行对未到期的票据予以承兑，以自己的信用为担保，成为票据的第一债务人，出票人只负第二责任。

银行承兑汇票有如下特点：首先，安全性高。其次，信用度高。最后，灵活性好。

正是因为银行承兑汇票的这些特点，它是货币市场上最受欢迎的一种短期信用工具。从借款人的角度看，首先，使用银行承兑汇票的成本要低于银行贷款。其次，对于一些没有足够规模和信誉、不能发行商业票据的小企业而言，银行承兑汇票在相当程度上可解决资金困难。

4．回购市场 

从本质上说，回购协议是一种以证券为抵押品的抵押贷款。回购协议期限较短，是指从卖方卖出证券资产、买方签订回购协议之时，到卖方最终将证券资产购回这段时间，具体的期限为l天到数月不等。其中，1天的回购协议被称为隔夜回购，超过l天的回购协议统称为定期回购。

5．短期政府债券市场

短期政府债券是政府作为债务人，承诺1年内债务到期时偿还本息的有价证券。短期政府债券市场是以发行和流通短期政府债券所形成的市场，通常将其称为国库券市场。

(1)短期政府债券的特征

首先，违约风险小。其次，流动性强。最后，收入免税。

(2)政府发行短期政府债券的意义

政府发行短期政府债券，首先，可以满足政府短期资金周转的需要。其次，规避利率风险。短期政府债券期限短，相对于长期债券，利率波动小。最后，为中央银行实施公开市场业务提供了可操作的工具。 

6．大额可转让定期存单市场

大额可转让定期存单市场是银行可转让大额定期存单发行和买卖的场所。

(1)大额可转让定期存单的特点

大企业和金融机构是大额可转让定期存单的主要投资者。此外，政府机构、外国政府、外国中央银行和个人也是存单的投资者。与定期存款相比，大额可 转让定期存单具有以下不同：首先，定期存款记名、不可流通转让；大额可转让定期存单不记名、可以流通转让。其次，定期存款的金额不固定，可大可小；可转让 定期存单金额较大。再次，定期存款利率固定；最后，定期存款可提前支取，提前支取时要损失一部分利息；可转让定期存单不能提前支取，但是可以在二级市场上 流通转让。