银行业专业人员资格考试个人理财考试辅导3

　　1.3 银行个人理财业务的影响因素

　　商业银行个人理财业务是零售业务(或个人业务)的重要组成部分，涉及客户范围广、业务而宽、管理复杂，影响因素非常多。按照影响因素的特征，大致可分为宏观影响因素、微观影响因素和其他影响因素三个层面。

　　1.3.1 宏观影响因素

　　影响个人理财业务的宏观因素众多， 包括政治、法律、政策环境，经济环境，社会环境和技术环境等， 这些因素通过各自渠道直接或间接影响到个人理财业务的发展。

　　1. 政治、法律与政策环境

　　稳定的政治环境是商业银行良好运行的基础和保障，政局不稳定会导致社会动荡、经济秩序混乱，对银行的业务经营造成重大危害;同时， 一国政局不稳定也会导致其在国际政治经济舞台上的地位下降，本币大幅贬值，使银行面临巨大的市场风险和经营风险。对于开放经济体系下运行的商业银行，金融业务必然涉及国际金融市场、金融产品和工具，因此，不仅需要关注国内政治环境还需同时敏锐地判断国际政治环境的变化。

　　在各国法律体系中，与金融机构经营管理相关的法律很多，因此，金融机构开展个人理财业务必然受到相关法律法规的制约。例如，在我国， 与开展个人理财业务相关的法律包括《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国银行业监督管理法》、 《 中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国保险法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国个人所得税法》等。

　　另外，对于金融机构来说，国家政策对其经营与发展的影响非常显著，其中宏观经济政策对投资理财具有实质性影响。

　　(1) 财政政策。国家政府通常根据当前宏观经济形势，采取税收、预算、国债、财政补贴、转移支付等手段来调整财政收入与支出的规模与结构， 以达到预期的财政政策目标，并对整个经济运行产生影响。积极的财政政策可以有效地刺激投资需求的增长，从而提高资产价格。

　　(2) 货币政策。中央银行通常根据当前宏观经济走势， 运用法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务操作等货币政策工具调控货币供应量和信用规模，使其达到预定的货币政策目标，进而影响整体经济运行。宽松的货币政策有助于刺激投资需求增长、支持资产价格上升; 相反紧缩的货币政策则会抑制投资需求，导致利率上升和金融资产价格下跌。

　　(3) 收入分配政策。收入分配政策是指国家为实现宏观调控总目标和总任务， 针对居民收入水平高低、收入差距太小在分配方面制定的政策和方针。偏紧的收入分配政策会抑制当地的投资需求等，造成相应的资产价格下跌:而偏松的收入政策则会刺激当地的投资需求等，支持相应的资产价格上涨。收入分配政策除了影响总体收入水平之外，还会直接影响经济体的收入分配结构。

　　(4) 税收政策。由于税收政策直接关系投资收益与成本， 因此其对个人和家庭的投资策略具有直接的影响。税收政策不仅影响个人收入中可用于投资的多少， 而且通过改变投资的交易成本可以改变投资收益率。例如，在股市低迷时期， 通过降低印花税减少交易成本，从而刺激股市反弹。在房地产价格飞速上涨的过程中，提高交易税税率具有抑制房地产价格上涨的作用。

　　宏观经济政策对投资理财的影响具有综合性、复杂性和全面性的特点。 各种宏观经济政策发挥作用的方式不同，通常相互配合使用以达到整个宏观调控的目标。宏观调控的整体方向和趋势决定了个人和家庭投资理财的战略选择。

　　2. 经济环境

　　由于金融产业是社会经济体系的重要组成部分，因此它必然会受到社会经济环境的强烈影响。对于经济环境的认识和理解主要包括以下几个方面:

　　(1)经济发展阶段

　　经济发展阶段是对一个经济体发展情况的总体性概括和描述，处在不同经济发展阶段的经济体， 金融产业的发展水平及其对金融服务的需求结构有显著的差异。按照美国学者罗斯托( Rostow ) 的观点， 世界各国的经济发展可分为以下五个阶段: ①传统经济社会: ②经济起飞前的准备阶段: ③经济起飞阶段;④迈向经济成熟阶段:⑤大量消费阶段。属于前三个阶段的国家称为发展中国家，而处于后两个发展阶段的国家则称为发达国家。

　　(2) 消费者的收入水平

　　个人金融业务以消费者收入为基础，但是消费者不可能将全部收入均用于购买金融产品，因此需要从不同角度衡量一个经济体中的消费者收入水平。衡量消费者收入水平的指标主要包括:

　　① 国民收入。国民收入是指一个国家物质生产部门的劳动者在一定时期内(通常为一年)新创造的价值总和。

　　② 人均国民收入。用国民收入除以人口总量就得到了一个国家的人均国民收入。这个指标基本能够反映一个国家的经济发展水平。人均国民收入可以作为商业银行开展个人金融业务的一个重要参考指标，不同的人均国民收入水平，决定了消费者对不同的金融产品与金融服务的消费能力。

　　③ 个人收入。个人收入是指消费者个人从各种来源获得的收入总和。

　　④ 个人可支配收入。个人可支配收入是指个人收入扣除税款后的余额。个人可用这部分收入进行消费、投资，购买个人理财产品和服务。个人可支配收入扣除基本消费后用于投资金融产品的比例则具有很大的弹性。