证券从业2014年投资基金考前串讲笔记：ETF基金的募集与交易

知识点305（P69-78）：ETF基金的募集与交易。 

根据认购渠道的不同，可分为场内认购（使用交易所交易系统）和场外认购（通过基金管理人或发售代理机构柜台）。根据认购所支付的对价种类，分为现金认购和证券认购。□我国投资者认购的方式有场内现金认购、场外现金认购、网上组合证券认购和网下组合证券认购。 

合同生效后，基金管理人逐步调整实际组合达到跟踪指数要求，为建仓阶段，不得超过11 / 33 

3个月。 

□基金份额折算后，份额总额与持有人持有份额将发生调整，但持有人所占比例不会发生变换。（折算是建仓结束后，以某一选定日期作为折算日，以标的指数的1‰或1%作为份额净值，对原来的基金份额进行折算）。 

案例：投资者认购5000份ETF，折算日基金资产净值为3 127 000 230.95元，折算前基金份额总额为3 013 057 000份，当日标的指数为966.45。 

折算比例=（3 127 000 230.95/3 013 057 000）/(966.45/1000) 

=1.07384395 

折算后的基金份额=5000*1.07384395=5369份 

□ETF上市后要遵循交易规则： 

1、上市首日开盘参考价为前一工作日基金份额净值。 

2、涨跌幅10% 

3、100份的整数倍 

4、最小变动单位0.001元。 

交易所计算并每15秒发布一次份额参考净值。 

开放时间为9：30-11：30和13：00-15：00。目前我国最小申购赎回单位为50万份或100万份。 

□场内申购赎回的申购赎回对价包括：组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。场外申购赎回对价为现金。 

投资者在申购赎回时，代理证券公司可按照0.5%的标准收取佣金（包括交易所、登记结算机构收取的费用）。 

□申购赎回清单内容包括：最小申购赎回单位对应组合证券内各证券数据、现金替代、T日预估现金部分、T-1日现金差额、基金份额净值。 

现金替代是用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金，为了便利相关证券停牌时的申购。 

□现金替代分为3种： 

1、禁止现金替代。该证券不允许使用现金作为替代。 

2、可以现金替代。指在申购时，允许使用现金替代，但赎回时不允许使用现金作为替代。□替代最新价格的确定原则：①该证券正常交易时，采用最新成交价②涨停时采用涨停价③该证券停牌但当日有成交的，采用最新成交价④停牌且当日无成交的，采用前一日收盘价。现金替代溢价又称现金替代保证，券商预先收取，如高于实际成本，将退还多收取的差额。