中级会计师2014年财务管理讲义第三章第四节：混合筹资

可转换债券的要素

说明

标的股票

可转换债券对股票的可转换性，实际上是一种股票期权或股票选择权，它的标的物就是可以转换成的股票。
   可转换债券的标的股票一般是其发行公司自己的股票，但也有的是其他公司的股票，如可转换债券发行公司的上市子公司的股票。

票面利率

票面利率一般低于普通债券的票面利率，有时甚至低于同期银行存款利率

转换价格

可转换债券在发行之时，明确了以怎样的价格转换为普通股，这一规定的价格，就是可转换债券的转换价格，即将可转换债券转换为每股股份所支付的价格。
转换价格越高，能够转换成的股数越少。
逐期提高可转换价格的目的就在于促使可转换债券的持有者尽早地进行转换。

转换比率

是每张可转换债券能够转换的普通股股数。
转换比率=债券面值/转换价格

转换期

指可转换债券转换为股份的起始日至结束日的期间。
可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。超过转换期后的可转换债券，不再具有转换权，自动成为不可转换债券（或普通债券）。

赎回条款

赎回条款是可转换债券的发行企业可以在债券到期日之前提前赎回债券的规定。赎回条款包括下列内容：不可赎回期（对投资人有利）、赎回期、赎回价格、赎回条件。
设置赎回条款的目的：
（1）可以促使债券持有人转换股份；
（2）可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失；
（3）限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报。

回售条款

回售条款是在可转换债券发行公司的股票价格达到某种恶劣程度时，债券持有人有权按照约定的价格将可转换债券卖给发行公司的有关规定。
设置回售条款可以保护债券投资人的利益；有利于降低投资者的持券风险。

强制性转换条款

设置强制性转换条款，在于保证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤兑。