2013年注会《财务成本管理》考试习题及答案一_第2页

　　6.某企业2007年的销售净利率为5%，资产周转率为0.5次，期末权益乘数为1.2，股利支付率为40%，则2007年的可持续增长率为（　）。
　　A．1.20%
　　B．1.80%
　　C．1.21%
　　D．1.83% 
　　【正确答案】 D 
　　【答案解析】 可持续增长率
　　=5%×0.5×1.2×（1-40%）/[1-5%×0.5×1.2×（1-40%）]
　　=1.83% 
　　7.已知甲公司2005年末负债总额为200万元，资产总额为500万元，无形资产净值为50万元，流动资产为240万元，流动负债为160万元，2005年利息费用为20万元，净利润为100万元，所得税为30万元，则（　）。
　　A. 2005年末资产负债率为40％
　　B. 2005年末产权比率为2/3
　　C. 2005年利息保障倍数为7.5
　　D. 2005年末长期资本负债率为20％
　　【正确答案】 ABC 
　　【答案解析】 2005年末资产负债率＝200/500×100％＝40％，产权比率＝200/（500－200）＝2/3，利息保障倍数＝（100＋30＋20）/20＝7.5，长期资本负债率＝（200－160）/（500－160）×100％＝11.76％。 
　　8.下列关于协方差和相关系数的说法不正确的是（　）。
　　A．如果协方差大于0，则相关系数一定大于0
　　B．相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是等于另一种证券报酬率的增长
　　C．如果相关系数为0，则表示不相关，但并不表示组合不能分散任何风险
　　D．证券与其自身的协方差就是其方差
　　【正确答案】 B 
　　【答案解析】 相关系数＝协方差/（一项资产的标准差×另一项资产的标准差），由于标准差不可能是负数，因此，如果协方差大于0，则相关系数一定大于0，选项A的说法正确；相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例，因此，B的说法不正确；对于风险资产的投资组合而言，只要组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数，则就意味着分散了风险，相关系数为0时，组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数，所以，组合能够分散风险。或者说，相关系数越小，风险分散效应越强，只有当相关系数为1时，才不能分散风险，相关系数为0时，风险分散效应强于相关系数大于0的情况，但是小于相关系数小于0的情况。因此，C的说法正确；协方差＝相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差，证券与其自身的相关系数为1，因此，证券与其自身的协方差＝1×该项资产的标准差×该项资产的标准差＝该项资产的方差,D的说法正确。本题让选择说法不正确的选项，所以应该选择B。 
　　9.下列权益净利率的计算公式中不正确的是（　）。
　　A.净经营资产利润率＋（经营差异率－税后利息率）×净财务杠杆
　　B.净经营资产利润率＋经营差异率×净财务杠杆
　　C.净经营资产利润率＋杠杆贡献率
　　D.税后经营净利率×净经营资产周转次数＋经营差异率×净财务杠杆
　　【正确答案】 A 
　　【答案解析】 权益净利率＝净经营资产利润率＋（净经营资产利润率－税后利息率）×净财务杠杆 
　　10.流动比率为1.2，则赊购材料一批，将会导致（　）。
　　A.流动比率提高
　　B.流动比率降低
　　C.流动比率不变
　　D.速动比率降低
　　【正确答案】 BD 
　　【答案解析】 流动比率大于1，说明流动资产大于流动负债，而赊购材料导致流动资产和流动负债等额增加，因此，流动比率会降低；由于赊购之后速动资产不变，流动负债增加，所以速动比率降低。