注册会计师考试财务管理精讲21_第2页

续【教材例3-2】企业本年销售收入为3000万元。假设经营资产销售百分比为66.67%,经营负债销售百分比为6.17%,且两者保持不变,可动用的金融资产为0,预计销售净利率为4.5%,预计股利支付率为30%。预计明年通货膨胀率为10%,公司销量增长5%。

　　【补充要求】预测外部融资销售增长比及外部融资额。

　　销售额含有通货膨胀的增长率=(1+10%)×(1+5%)-1=15.5%

　　外部融资销售增长比

　　=0.6667-0.0617-(1.155÷0.155)×4.5%×(1-30%)=0.605-0.2347=37.03%

　　外部融资额=3000×15.5%×37.03%=172.19(万元)

　　【例题4·单选题】某企业上年销售收入为1000万元,若预计下一年单价降低5%,公司销量增长10%,所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%,则相应外部应追加的资金为(　 )万元。

　　A.11.25 　B.17.5 　　 C.15 D.15.75

　　【答案】A

　　【解析】销售增长率=(1-5%)×(1+10%)-1=4.5%

　　相应外部应追加的资金=1000×4.5%×25%=11.25(万元)

　　(二)外部融资需求的敏感分析

　　1.计算依据：根据增加额的计算公式。

　　外部融资需求=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加的销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率)