2012注册咨询工程师分析与评价复习:资金成本分析_第2页

　　式中： ——普通股资金成本；       ——所得税前的债务资金成本；
　　 ——投资者比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
　　风险溢价的确定：
　　（3）股利增长模型法
　　计算公式：                                     （7-6）
　　—普通股资金成本； —预期年股利额； —普通股市价； —普通股利年增长率。
　　（三）债务资金成本分析
　　1.内容：
　　（1）借款资金成本
　　（2）债券资金成本
　　① 超价发行；
　　② 低价发行；
　　③ 等价发行。
　　（3）融资租赁资金成本
　　2.计算公式：
　　借款资金、债券资金、融资租赁资金成本均采用理论资金成本公式来计算的（公式7-2）。
　　【例题13】融资租赁公司提供的设备融资额为2000万元，年租赁费率为15%，按年支付，租赁期限12年，到期设备归承租方，资金筹集费为融资额的2%，该融资租赁资金成本为（  ）。
　　A.10.45%   
　　B.10.91%   
　　C.11.23%   
　　D.11.49%
　　【答案】B