2012注册咨询工程师分析与评价复习:现金流量分析方法

2012注册咨询工程师分析与评价复习:现金流量分析方法

　　第二节   现金流量分析方法
　　一、项目经济评价指标概述
　　（一）项目经济评价指标设定的原则
　　1、与经济学原理的一致性；
　　2、项目或方案的可鉴别性；
　　3、互斥型项目或方案的可比性；
　　4、评价工作的可操作性。
　　（二）项目经济评价指标分类
　　表8-2    项目经济评价常用指标分类表

　　项目评价主要解决两类问题：
　　第一类，“绝对效果”评价：
　　第二类，“相对效果”评价：
　　注意：绝对效果评价不涉及比较，只研究项目各自的取舍问题，因而只需要研究单个项目能否通过预定的标准即可。
　　二、时间性指标与评价方法
　　（一）静态投资回收期（Pt）
　　1、定义
　　不考虑资金时间价值，其定义式为：
　　
　　2、计算
　　
　　3、判据
　　若 ，可以考虑接受该项目；
　　若 ，可以考虑拒绝接受该项目。
　　4、优点与不足
　　最大的优点：经济意义明确、直观、计算简单，便于投资者衡量建设项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映了投资效果的优劣。
不足：
　　（1）只考虑投资回收之前的效果。
　　（2）不考虑资金时间价值。
　　注意：静态投资回收期不是全面衡量建设&考试大&项目的理想指标，它只能用于粗略评价或者作为辅助指标和其他指标结合起来使用。
　　（二）动态投资回收期（ ）
　　1、定义
　　考虑资金的时间价值，定义式为：
　　
　　为动态投资回收期。
　　2、计算
　　
　　3、判据
　　时，考虑接受项目，条件是贴现率取 （行业基准收益率）。
　　4、优点与不足
　　优点：考虑了资金的时间价值，优于静态投资回收期
　　缺点：
　　（1）计算相对复杂；
　　（2）不能反映投资后的情况，仍具有片面性。
　　【例题3】某工程项目的现金流量如表8－3所示，则该项目的动态投资回收期（ic=10%）是（   ）。
　　A.4.75年      
　　B.5.75年