2014年中级会计职称考试《财务管理》课堂笔记(第六章二节)_第2页

　　反映了投资效率，可用于投资额现值不同的独立方案比较。
　　总结：
　　现值指数PVI和内含报酬率IRR可对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策，但有时无法对原始投资额不相等的互斥方案作出正确的决策。
　　净现值NPV，可对寿命期相同的互斥方案选优，年金净流量ANCF，可对寿命期不相同的互斥方案选优，但两者不便对
　　五、内含报酬率（IRR）：采用插值法、逐次测试法
　　优点：①内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的投资报酬率，易于被高层决策人员所理解，②反映各独立投资方案的获利水平
　　缺点：①计算复杂，不易直接考虑投资风险大小，②互斥投资原始投资不相等，有时无法作出正确的决策。
　　六、回收期（PP）原始投资额通过未来现金流量回收所需要的时间。
　　静态回收期没有虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为回收期。
　　动态回收期，以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为回收期。
　　优点：计算简便，易于理解。投资的时间越短，所冒的风险就越小。缺点：①静态回收期的不足之处是没有考虑货币的时间价值，②只考虑了未来现金流量小于和等于原投资额的部分。