2013年注册会计师考试《公司战略与风险管理》参考练习（一）_第2页

【该题针对“波士顿矩阵”知识点进行考核】 
【答疑编号10325871】 
3、
【正确答案】：AC
【答案解析】：当某个业务单元的投资资本回报率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，属于减损型现金短缺。可供选择的战略包括两个：(1)彻底重组。这样做的风险是：如果重组失败，股东将蒙受更大损失。(2)出售。如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，企业无法对抗衰退市场的自然结局，应尽快出售以减少损失。即使是企业的独有的问题，由于缺乏核心竞争力，无法扭转价值减损的局面，也需要选择出售。在一个衰退行业中挽救一个没有竞争力的业务，成功的概率不大，往往成为资金的陷阱。 
【该题针对“基于创造价值或增长率的财务战略选择”知识点进行考核】 
【答疑编号10325980】 
4、
【正确答案】：ABD
【答案解析】：企业市场增加值＝（投资资本回报率－资本成本）×投资资本/（资本成本－增长率）。 
【该题针对“基于创造价值或增长率的财务战略选择”知识点进行考核】 
【答疑编号10325992】 
5、
【正确答案】：ABD
【答案解析】：本题考核对企业不同阶段的财务战略的理解。因为乙公司处在初创期，企业生命周期的初始阶段明显是经营风险的最高阶段。所以选项A的说法正确；初创期的经营风险高意味着这一时期的财务风险可能比较低，因此权益融资是最合适的。初创期的投资者期望的可能是高回报率。这种高回报将以资本利得的形式分配给投资者，因为企业负的现金流量使得在起步阶段不可能支付股利。资本利得的优势获得了这种高风险企业的风险资本投资者的关注。所以选项B、D正确。 
【该题针对“企业在不同发展阶段的财务战略”知识点进行考核】