银行从业2014年《风险管理》重点考点13

第4章 市场风险管理

第一节、市场风险识别

4.1.1 市场风险特征与分类

市场风险就是指因市场价格的不利变动而使银行的表内和表外业务发生损失的风险。

1.利率风险：利率风险按来源不同分为(1)重新定价风险，也称期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式。源于银行资产、负债和表外业务到期期限(就固定利率而言)或重新定价期限(就浮动利率而言)之间存在的差额(2)收益率曲线风险，不同期限但具有相同风险、流动性和税收的收益率连接而成的曲线，用于描述收益率与到期期限之间关系，也称为利率期限结构变化风险(3)基准风险，也称利率定价基础风险，在利息收益和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，因其现金流和收益的利差发生变化(4)期权性风险

2.汇率风险：包括国际收支、通货膨胀率、利率政策、汇率政策、市场预期以及投机冲击、国内政治经济因素，源于：商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易;银行账户中的外币业务

3.股票价格风险：每个股票市场至少应包含一个用于反应股价变动的综合市场风险因素。投资于个股或行业股指的头寸可标书为与该综合市场风险因素相对应的贝塔等值

4.商品价格风险：包括农产品，矿产品，贵金属等，黄金是汇率风险

4.1.2 主要交易产品风险特征

1.即期：由于时差，两个营业日完成。即期外汇买卖通常简称为即期，即交割日为交易日以后的第二个工作日的外汇交易

2.远期：远期外汇交易、远期利率合约

3.期货：金融期货交易占整个期货市场交易量的80%以上。分为利率期货、货币期货、指数期货。经济功能：对冲市场风险、价值发现。

期货与远期的区别：1)远期交易采取的是非标准化，货币、金额和期限都可灵活协商，而期货合约是标准化的，一般都由交易所统一的制定2)交易对手不同：远期交易一般通过金融机构或经纪商柜台交易，合约持有者面临交易对手的违约风险。而期货交易一般在交易所交易，由交易所承担违约风险3)远期合约的流动性较差，合约一般要持有到期，而期货合约的流动性较好，合约可以在到期前随时平仓

4.互换：利率互换和货币互换交易双方利用自身在不同种类利率上的比较优势有效的降低各自的融资成本

5.期权：更为复杂的非线性衍生产品，通常有外汇、股票、债券、是有、贵金属、农产品等。分类：1)按权利内容：买方期权、卖方期权2)按履约方式：美式期权任何时候都可以行权、欧式期权只能在规定时间行权3)按执行价格：价内期权、平价期权、价外期权。期权费：1)内在价值，是指在期权的存续期间，执行期权所能获得的收益或利润;如果期权的执行价格优于即期市场价格时，则该期权具有内在价值。价外期权与平价期权的内在价值为零2)时间价值，期权价值高于其内在价值的部分。到期日当天，期权的时间价值为零。