2015年证券基础知识命题点解读（第三章第一节）

第三章 债券

 　　第一节 债券的特征与类型
　　命题点一债券的定义、票面要素和特征
　　(一)债券的定义
　　债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
　　借贷双方的债权关系包括：①所借贷货币资金的数额；②借款时间；③在借贷时间内的资金成本或应有的补偿(即债券的利息)。
　　借贷双方的权利义务关系包括：①发行人是借入资金的经济主体；②投资者是出借资金的经济主体；③发行人需要在一定时期内付息还本；④债券反映了发行者和投资者之间的债权、债务关系，是这一关系的法律凭证。
　　债券的基本性质：
　　(1)债券属于有价证券。首先，债券反映和代表一定的价值；其次，债券与其代表的权利联系在一起。
　　(2)债券是一种虚拟资本。
　　(3)债券是债权的表现。
　　(二)债券的票面要素
　　1．债券的票面价值
　　债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。
　　债券的票面价值要标明的内容主要有：币种、票面金额。票面金额大小不同，可以适应不同的投资对象，同时也会产生不同的发行成本。票面金额定得较小，有利于小额投资者，购买持有者分布面广，但债券本身的印刷及发行工作量大，费用可能较高；票面金额定得较大，有利于少数大额投资者认购，且印刷费用等也会相应减少，但使小额投资者无法参与。因此，债券票面金额的确定也要根据债券的发行对象、市场资金供给情况及债券发行费用等因素综合考虑。
　　2．债券的到期期限
　　债券的到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺履行合同义务的全部时间。
　　决定偿还期限的主要因素：资金使用方向、市场利率变化、债券变现能力。
　　一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应发行期限较短的债券：而当未来市场利率趋于上升时，应发行期限较长的债券，这样有利于降低筹资者的利息负担。
　　3．债券的票面利率
　　影响票面利率的因素包括：①借贷资金市场利率水平。②筹资者的资信。③债券期限长短。
　　一般来说，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，票面利率应该定得高一些；而期限较短的债券流动性强，风险相对较小，票面利率就可以定得低一些。
　　4.债券发行者名称
　　这一要素指明了该债券的债务主体，为债权人到期追索本金和利息提供了依据。
　　需要说明的是，以上4个要素虽然是债券票面的基本要素，但它们并非一定在债券票面上印制出来。在许多情况下，债券发行者是以公布条例或公告形式向社会公开宣布某债券的期限与利率。此外，债券票面上有时还包含一些其他要素，如附有赎回选择权、附有出售选择权、附有可转换条款、附有交换条款、附有新股认购条款等。