2014年证券从业资格投资分析第四章讲解

　　第一节 行业分析概述

　　一、行业的含义和行业分析的意义

　　(一)行业的含义

　　所谓行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。

　　行业和产业主要是适用范围上有所不同。

　　构成产业的三个特点：

　　(1)规模性;

　　(2)职业化;

　　(3)社会功能性。

　　行业和产业的主要区别为，行业没有规模上的约定。

　　(二)行业分析的意义

　　行业分析的主要任务包括：

　　1.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位;

　　2.分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度;

　　3.预测并引导行业的未来发展趋势;

　　4.判断行业投资价值，揭示行业投资风险。

　　行业经济是宏观经济的构成部分，是中观经济分析的主要对象之一。

　　行业分析承上启下，是基本分析的重要环节。行业分析与公司分析相辅相成。

　　行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节。行业分析和公司分析是相辅相成的。

　　二、行业划分的方法

　　(一)道-琼斯分类法

　　是在19 世纪末为选取在纽约证券交易所上市的有代表性的股票而对各公司进行的分类，是证券指数统计中最常用的分类法之一。

　　道-琼斯分类法将股票分为三类：工业、运输业和公用事业。

　　在道-琼斯指数中，工业类股票以自工业部门的30 家公司，包括了采掘业、制造业和商业;运输业类股票取自20 家交通运输业公司，包括了航空、铁路、汽车运输与航运业;公用事业类取自6 家公用事业公司，主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等。

　　(二)标准行业分类法

　　把国民经济划分为10 个门类，对每个门类再划分为大类、中类、小类。