2012注册咨询工程师分析与评价复习笔记2_第9页

　　1. 控制债务人必须履行偿债责任;

　　2. 在债务人不能履行责任时，采取行动依法强制得到补偿;

　　3. 取得第二还款来源;

　　6.4.2 融资信用保证结构评价融资信用保证结构设计及评价中主要考虑：各种保证方式的必要性、作用及成本、保证措施的执行，应采取合理的责任分担机制，保证项目参与各方责、权、利的平衡。

　　6.4.3 可能采取的融资信用保证措施

　　1. 第三方保证

　　2. 财产抵押与质押

　　3. 账户质押与账户监控4. 借款人承诺

　　5. 控股股东承诺

　　6. 安慰函及支持函

　　7. 政府支持函

　　8. 项目合同保证

　　6.5 融资方案设计与优化

　　项目的融资方案研究，需要充分调查项目的运行和投融资环境基础，需要向政府、各种可能的投资方、融资方征询意见，不断地修改完善项目的融资方案，最终拟定出一套或几套可行的融资方案。最终提出的融资方案应当是能够保证公平性、融资效率、风险可接受、可行的融资方案。

　　6.5.1 编制项目的资金筹措计划方案

　　项目融资研究的成果最终归结为编制一套完整的资金筹措方案。 项目的投资计划应涵盖项目的建设期及建成后的投产试运行和正式的生产经营。项目的资金筹措需要满足项目投资资金使用的要求。新组建公司的项目，资金筹措计划通常应当先安排使用资本金，后安排使用负债融资。这样一方面可以降低项目建设期间的财务费用，更主要的可以有利于建立资信，取得债务融资。

　　一个完整的项目资金筹措方案，主要由两部分内容构成。

　　①项目资本金及债务融资资金来源的构成，每一项资金来源条件的详尽描述，以文字和表格(资金来源表)加以说明;

　　②与分年投资计划表相结合，编制分年投资计划与资金筹措表，使资金的需求与筹措在时序、数量两方面都能平衡。

　　(一)编制项目《资金来源计划表》简要说明项目各项资金来源及条件。

　　(二)编制投资使用与资金筹措计划表投资计划与资金筹措表是投资估算、融资方案两部份的衔接处，用于平衡投资使用及资金筹措计划。

　　项目的投资使用与资金筹措计划表编制时应注意以下几个问题：

　　1.各年度的资金平衡项目实施的各年度中，资金来源必须满足投资使用的要求，资金筹措来源应当等于或者略大于资金使用额。资金使用还需要考虑债务融资的财务费用(建设期利息及筹资费用)。

　　2.建设期利息建设期利息的计算通常按照当年借入的贷款按半年计息，以前年度的借款计全年息。在安排当年借款金额时需要安排当年需要支付的利息及筹资费用的来源。如考虑借款当年利息及筹资费用支出，当年借款额可按下式估算：X = (A+B×i+C)/(1-i/2)

　　式中X——当年实际借款额;A——当年投资所需借款额;B——年初累计借款额;C——当年筹资费用;i——年利率。

　　公式含义：X =当年投资所需借款额+以前年度借款额在本年度产生的利息+当年筹资费用+当年实际借款额在本年度产生的利息=当年实际用款额X=当年实际借款额显然，当年实际用款额应等于当年实际借款额。

　　6.5.2 资金结构分析项目的资金结构是指项目筹集资金中股本资金、债务资金的形式、各种资金的占比、资金的来源。包括：项目资本金与负债融资比例、资本金结构、债务资金结构。资金结构的合理性和优化由公平性、风险性、资金成本等多方因素决定。

　　融资方案的资金结构分析应包括如下内容：总资金结构：无偿资金、有偿股本、准股本、负债融资分别占总资金需求的比例。