2012注册咨询工程师分析与评价复习笔记2_第4页

　　是指政府或需要融入现金的企业，把已经投产运营的项目移交给出资方经营，凭借项目在未来若干年内的现金流量，一次性地从出资方融得一笔现金，用于建设新的项目。原项目经营期满后，出资方再将其移交回来。该方式不涉及产权、股权的变更，只转让经营权和收益权，能有效地盘活资产，为已建成项目引进新的管理，为拟建项目引进资金。

　　6.1.3 投资产权结构

　　6.1.3.1项目的投资方式

　　(1)权益性投资 指投资企业通过投资取得受资企业相应份额的所有权，从而形成投资企业与受资企业的所有权关系。通常投资人以资本金的形式向项目或企业投入。它构成了企业(或项目)融资的基本信用基础。

　　(2)债权性投资 指投资企业通过投资获得债权，受资企业承担债务，从而形成投资企业与受资企业的债权、债务关系。

　　(3)混合性投资 指具有权益性和债权性双重性质的投资。

　　项目的投资产权结构指的是权益性投资的方式，不同的权益性投资方式构成不同的投资产权结构。

　　6.1.3.2 项目的投资结构

　　1. 项目的投资结构就是项目投资形成的资产所有权结构，它代表了项目投资人对项目资产的拥有和处置形式、收益的分配关系。

　　2. 投资人向项目投入的权益投资(资本金)有3种：

　　①注册资金

　　②资本公积金

　　③企业留存利润。

　　3. 现代主要的权益投资方式有3种：

　　①股权式合资结构 依照公司法设立的有限责任公司、股份有限公司是股权式合资结构。公司是独立法人，公司的股东对公司债务的承担以注册资金为限，股东依照股权比例来分配对公司的控制权和权益。

　　②契约式合资结构 公司的投资人为实现共同目的，以合作协议方式结合在一起的是契约式合资结构。投资各方的权利、义务由合作协议约定，并分配相应的风险和收益。

　　③合伙制结构 两个或两个以上合伙人共同从事一项投资活动建立起来的一种投资结构。又分为：一般合伙制(每个合伙人均对合伙制机构承担无限连带责任。适用于小项目);有限合伙制(至少有一个一般合伙人和一个有限合伙人;一般合伙人承担无限责任，有限合伙人承担有限责任。适用于大型基础设施建设项目及高风险项目)。

　　4.投资产权结构的选择应考虑两个重要方面：

　　① 服从项目实施目标 商业性投资要有尽可能高的收益;基础设施投资要以尽可能低的成本取得良好服务。

　　② 选择项目投资人 使项目的各投资人优势互补。

　　6.2 资本金筹资

　　6.2.1 项目资本金制度

　　6.2.1.1 项目资本金的实施范围

　　1. 国家对固定资产投资实行资本金制度。

　　2. 国有和集体企业投资项目必须实行资本金制度。

　　3. 个体和私营企业的经营性投资项目参照执行。

　　4. 公益性投资项目不实行资本金制度。

　　6.2.1.2 具体规定

　　1. 项目资本金占总投资的比例(国内投资)

　　①交通运输、煤炭 35%及以上

　　②钢铁、邮电、化肥 25%及以上

　　③电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻工、纺织、商贸等 20%及以上