2014年中级会计职称考试《财务管理》课堂笔记(第四章三节)_第2页

　　3.股票上市的条件：①股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；②公司股本总额不少于人民币3000万元；③公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；④公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
　　3.股票上市的暂停、终止与特别处理。暂停上市目前规定为10种情形。终止上市目前规定为21中情形。
　　（六）上市公司的股票发行分为公开发行和非公开发行股票
　　公开发行分为首次上市公开发行股票（IPO）和上市公开发行股票(包括增发和配股两种方式)。实施IPO的公司，成立后持续时间在3年以上。
　　非公开发行股票是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，也叫定向募集增发。发行对象不超过10名。
　　【上市公司定向增发的优势】：①有利于引入战略投资者和机构投资者；②有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；③定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力
　　（七）引入战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。基本要求：1.要与公司的经营业务联系紧密2.要出于长期投资目的而较长时期地持有股票3.要有相当的资金实力，且持股数量较多
　　作用：1.提升公司形象，提高资本市场认同度2.优化股权结构，健全公司法人治理3.提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力4.达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程
　　（八）发行普通股筹资的特点：1.两权分离，有利于公司自主经营管理　2.没有固定的股息负担，资本成本较低（相对于吸收直接投资）　3.能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让　4.不易及时形成生产能力(相对吸收直接投资方式来说)
　　三、留存收益的筹资途径 ：1.提取盈余公积2.未分配利润
　　筹资特点 ：1.不用发生筹资费用2.维持公司的控制权分布3.筹资数额有限
　　四、股权筹资的优点：（1）是企业稳定的资本基础，股权资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资本，除非企业清算时才有可能予以偿还。（2）是企业良好的信誉基础，（3）有助于降低企业的财务风险，正常营运期内偿还不存在还本付息的财务压力。缺点：（1）资本成本负担较重，（2）容易分散公司的控制权，引进了新的投资者或者出售了新的股票，会导致公司控制权结构的改变，分散公司的控制权。（3）信息沟通与披露成本较大，特别是上市公司。