2016年中级会计师考试大纲《财务管理》第四章_第2页

　　一般来说，债务资金比股权资金的资本成本要低。即使同是债务资金，由于借款、债券和租赁的性质不同，其资本成本也有差异。企业在筹资管理中，要合理利用资本成本较低的资金，努力降低企业的资本成本率。

　　财务风险，是企业无法如期足额地偿付到期债务的本金和利息的风险。企业筹集资金在降低资本成本的同时，要充分考虑财务风险。

　　三、筹资方式

　　筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，一般来说，企业最基本的筹资方式有两种：股权筹资和债权筹资。股权筹资形成企业的股权资金，通过 吸收直接投资、公开发行股票等方式取得；债权筹资形成企业的债务资金，通过向银行借款、发行公司债券、利用商业信用等方式取得。至于发行可转换债券等筹集 资金的方式，属于兼有股权筹资和债权筹资性质的混合筹资方式。

　　（一）吸收直接投资

　　吸收直接投资，是指企业以投资合同、协议等形式定向地吸收国家、法人单位、自然人等投资主体资金。

　　（二）发行股票

　　只有股份有限公司才能发行股票。

　　（三）发行债券

　　按我国《公司法》、《证券法》等法律法规规定，只有股份有限公司、国有独资公司、由两个以上的国有企业或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，才有资格发行公司债券。

　　（四）向金融机构借款

　　向金融机构借款，是指企业根据借款合同从银行或非银行金融机构取得资金。

　　（五）融资租赁

　　融资租赁，是指企业与租赁公司签订租赁合同，从租赁公司取得租赁物资产，通过对租赁物的占有、使用取得资金。

　　（六）商业信用

　　商业信用，是指企业之间在商品或劳务交易中，由于延期付款或延期交货所形成的借贷信用关系。商业信用是由于业务供销活动而形成的，它是企业短期资金的一种重要的和经常性的来源。

　　（七）留存收益

　　留存收益包括盈余公积和未分配利润。利用留存收益，是企业将当年利润转化为股东对企业追加投资的过程。

　　四、筹资的分类

　　（一）股权筹资、债务筹资及混合筹资

　　按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及混合筹资三类。混合筹资，兼具股权与债权筹资性质。我国上市公司目前最常见的混合筹资方式是发行可转换债券和发行认股权证。

　　（二）直接筹资与间接筹资

　　按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型。

　　直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。