2014年注册会计师《财务成本管理》预习试卷(2)_第4页

三、计算分析题（本题型共5小题。每题8分。在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。）
36、某企业为单步骤简单生产企业，设有一个基本生产车间，连续大量生产甲、乙两种产品，采用品种法计算产品成本。另设有一个供电车间，为全厂提供供电服务，供电车间的费用全部通过“辅助生产成本”归集核算。2012年12月份有关成本费用资料如下：
(1)12月份发出材料情况如下：
基本生产车间领用材料24000千克，每千克实际成本40元，共同用予生产甲、乙产品各200件，甲产品材料消耗定额为60千克，乙产品材料消耗定额为40千克，材料成本按照定额消耗量比例进行分配；车间管理部门领用50千克，供电车间领用100千克。
(2)12月份应付职工薪酬情况如下：
基本生产车间生产工人薪酬150000元，车间管理人员薪酬30000元，供电车间工人薪酬40000元，企业行政管理人员薪酬28000元，生产工人薪酬按生产工时比例在甲、乙产品间进行分配，本月甲产品生产工时4000小时，乙产品生产工时16000小时。
(3)12月份计提固定资产折旧费如下：
基本生产车间生产设备折旧费32000元，供电车间设备折旧费11000元，企业行政管理部门管理设备折旧费4000元。
(4)12月份以银行存款支付其他费用支出如下：
基本生产车间办公费24000元，供电车间办公费12000元。
(5)12月份供电车间对外提供劳务情况如下：
基本生产车间45000度，企业行政管理部门5000度。
(6)制造费用按生产工时比例在甲、乙产品间进行分配
(7)甲产品月初、月末无在产品。月初乙在产品直接材料成本为56000元，本月完工产 品180件，月末在产品40件。乙产品原材料在生产开始时一次投入，在产品成本按其所耗用的原材料费用计算。
要求：根据上述资料，不考虑其他因素，分析回答下列问题。
(1)采用直接分配法对供电车间的辅助生产费用进行分配；
(2)计算12月份甲、乙产品应分配的材料费用、人工薪酬费用和制造费用；
(3)计算12月份甲、乙产品的完工产品成本。
37、A公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2012年实际和2013年预计的主要财务数据如下：


(1)A公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。
(2)A公司预计从2013年开始实体现金流量会以6%的年增长率稳定增长。
(3)加权平均资本成本为10%。
要求：    
(1)计算A公司2013年的营业现金净流量、资本支出和实体现金流量。
(2)使用现金流量折现法估计A公司2012年底的公司实体价值和股权价值。
(3)假设其他因素不变，为使2012年底的股权价值提高到4000亿元，A公司现金流量的增长率应是多少？
38、D股票当前市价为25元/股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，以D股票的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25．30元，若投资者预期未来D股票的股价会有较大变化，但难以判断是上涨还是下跌，根据D股票历史数据测算的连续复利收益率的标准差为0．4，无风险年利率4%。
要求：
(1)若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格；
(2)利用看涨期权一看跌期权平价定理确定看跌期权价格；
(3)根据目前状况，判断投资者应采取哪种期权投资策略，说明该策略的含义、特点及适用范围。
39、
甲公司是一家国有控股上市公司，其股票在上海证券交易所A股挂牌交易。公司拟投资新项目A，所需资金30000万元全部从外部筹措。甲公司计划通过发行债券等方式筹集。
2013年6月，甲公司管理层提出了筹集A项目所需资金的方案：
方案l：于2013年7月1日发行5年期的公司债券，面值每份1000元，票面年利率9%，从发行日起算，债券发行每满1年时，支付该年利息。
根据调查，2013年6月新发行的5年期政府债券的到期收益率为5．0%。甲公司的信用级别为AA级，2013年6月上市交易的AA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示：

方案2：于2013年7月1日发行5年期的可转换债券，面值每份1000元，票面年利率2%，从发行日起算，可转换债券发行每满l年时，支付该年利息。持有者在可转换债券发行满3年后方可将债券转换为普通股，转换价格为20元。另外，赎回条款还规定了甲公司可在可转换债券发行满4年后按一定价格赎回可转债。假设等风险普通债券的市场利率为10%。
要求：
(1)若甲公司按上述资料中方案l发行5年期公司债券，计算该债券的投资报酬率，并计算甲公司需要发行多少份该债券，所筹集资金才能满足A项目建设的需要?
(2)若甲公司按上述资料中方案2发行可转换债券，且2016年6月30日甲公司股票市场价格为26．5元／股。当2016年6月30日投资者选择行使转换权，试计算可转换债券的底线价值和投资者的税前投资报酬率。
(3)相比于普通股融资和债券融资，可转换债券融资有哪些优缺点?
40、假设ABC公司股票目前的市场价格为24元，而在一年后的价格可能是35元和16元两种情况。再假定存在一份l00股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为30元。投资者可以按10%的无风险利率借款。购进上述股票且按无风险利率10%借入资金，同时售出一份100股该股票的看涨期权。
要求：
(1)根据单期的二叉树模型，计算购买股票的数量、按无风险利率借入资金的数额以及一份该股票的看涨期权的价值。
(2)根据风险中性定理，计算一份该股票的看涨期权的价值。
(3)若目前一份100股该股票看涨期权的市场价格为306元，按上述组合投资者能否获利。