2012年注册会计师财务管理试题及答案2_第9页

　　1．【答案及解析】

　　(1)流动资产年初数=720+600×O.8=1200(万元)

　　流动资产年末数=700×2=1400(万元)

　　总资产年初数=1200+1000=2200(万元)

　　总资产年末数=1400+400+1200=3000(万元)

　　(2)本年营业收入=[(1200+1400)÷2]×8=10400(万元)

　　总资产周转率=10400／[(2200+3000)÷2] =4(次)

　　(3)营业净利率=624／10400×100％=6％

　　净资产收益率=4×6％×(1+0.5)=36％

　　(4)已获利息倍数

　　=[624÷(1-40％)+700×5％+800×10％]／[700×5％+800×10％] =10.04

　　财务杠杆系数=[624÷(1-40％)+700×5％+800×10％]／[624÷(1-40％)]

　　=1.11

　　2．【答案与解析】

　　(1)计算债券发行价格=1000×15％(P／A，15％，10)+1000×(P／F，15％，10)

　　=150×5.019+1000×0.247=lOOO(元)

　　(2)计算资金成本

　　债券成本=15％×(1-34％)／(1-l％) =10％

　　普通股成本=1.94／10×(1-3％)≈19％

　　项目加权平均资金成本

　　=10％×[(1600×1000)／2000000]+20％×[(2000000-1600×1000)／2000000] =12％

　　(3)年折旧=(200-10)／10=19(万元)

　　每年应交增值税=(100-20)×17％=13.6(万元)

　　每年营业税金及附加=136×(7％+3％)=136(万元)

　　计算项目各年经营现金净流量

　　=(100-20-5.64-4-1.36-19)×(1-34％)+19 =52(万元)

　　(4)计算净现值和现值指数

　　净现值=52×(P／A，12％，10)+10×(P／F，12％，10)-200

　　=52×5.650+10×0.322-200=97.02(万元)

　　获利指数=(52×5.650+10×0.322)／200=1.485l

　　净现值率=获利指数-1=1.4851-1=48.51％

　　(5)评价：计算表明：该项目净现值和净现值率大于0；获利指数大于1。说明该方案可行。