注册会计师考试《财务管理》课后练习（第六章）

注册会计师考试《财务管理》课后练习（第六章）

第六章　资本成本（答案分离版） 

　　一、单项选择题 

　　1.甲公司2年前发行了期限为5年的面值为100元的债券，票面利率为10％，每年付息一次，到期一次还本，目前市价为95元，假设债券税前成本为k，则正确的表达式为（ ）。 

　　A.95＝10×（P/A，k，3）＋100×（P/F，k，3） 

　　B.100＝10×（P/A，k，5）＋100×（P/F，k，5） 

　　C.95＝10×（P/A，k，5）＋100×（P/F，k，5） 

　　D.100＝10×（P/A，k，2）＋100×（P/F，k，2） 

　　2.以下说法不正确的是（　）。 

　　A.项目的资本成本是公司投资于资本支出所要求的最低报酬率 

　　B.不同资本来源的资本成本不同 

　　C.权益投资者的报酬来自股利和股价上升两个方面 

　　D.一个公司资本成本的高低，取决于两个因素：无风险报酬率和经营风险溢价 

　　3.在估计权益成本时，使用最广泛的方法是（　）。 

　　A.资本资产定价模型 

　　B.股利增长模型 

　　C.债券收益加风险溢价法 

　　D.到期收益率法 

　　4.某公司股票筹资费率为2%，预计第一年股利为每股2元，股利年增长率为2%，据目前的市价计算出的股票资本成本为10%，则该股票目前的市价为（　）元。 

　　A.20.41 

　　B.25.51 

　　C.26.02 

　　D.26.56 

　　5.某企业预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12％。目前市场上的无风险报酬率为5％，市场上所有股票的平均收益率为10％，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25％，则加权平均资本成本为（ ）。 

　　A.10.25% 

　　B.9% 

　　C.11% 

　　D.10% 

　　6.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为3％，刚刚支付的每股股利为2元，假设未来保持当年的经营效率和财务政策不变，当年的留存收益率和期初权益预期净利率分别为60％和10％，则该企业普通股资本成本为（　）。 

　　A.20.62% 

　　B.26.62%％ 

　　C.27.86%％ 

　　D.6％ 

　　7.假设在资本市场中，平均风险股票报酬率12％，权益市场风险溢价为6％，某公司普通股β值为1.2。该公司普通股的成本为（ ）。 

　　A.12％ 

　　B.13.2％ 

　　C.7.2％ 

　　D.6％ 

　　8.甲公司股票最近四年年末的股价分别为12元、15元、20元和25元；那么该股票股价的几何平均增长率是（）。 

　　A.29.10% 

　　B.27.72% 

　　C.25% 

　　D.20.14% 

　　9.下列方法中，不属于债务成本估计方法的是（ ）。 

　　A.到期收益率法 

　　B.可比公司法 

　　C.债券收益加风险溢价法 

　　D.风险调整法 

　　10.下列说法不正确的是（ ）。 

　　A.普通股的发行成本通常低于留存收益的成本 

　　B.市场利率上升，会导致公司债务成本的上升 

　　C.根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本 

　　D.税率变化能影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本 

　　11.下列关于债务筹资的说法，不正确的是（ ）。 

　　A.债务筹资产生合同义务 

　　B.公司在履行合同义务时，归还债权人本息的请求权优先于股东的股利 

　　C.提供债务资金的投资者，没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益 

　　D.因为债务筹资会产生财务风险，所以债务筹资的成本高于权益筹资的成本