2013年注会《财务成本管理》讲义及习题：章财务估价的基础概念

【重要知识点】：资金时间价值的基本计算
　　一、含义
　　货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
　　二、利息的两种计算
　　单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。
　　复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。
　　三、资金时间价值的基本计算(终值与现值)
　　终值(Future Value) 是现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在某个未来时间点的价值。
　　现值(Present Value )是未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。
　　(一)一次性款项
　　1.复利终值
　　F=P(1+i)n
　　其中的(1+i)n被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号(F/P，i，n)表示。
　　2.复利现值
　　P=F×(1+i)-n
　　其中(1+i)-n称为复利现值系数，用符号(P/F，i，n)表示。

　　(二)年金
　　1.年金的含义：等额、定期的系列收付款项。
　　【提示】年金中收付的间隔时间不一定是1年，可以是半年、1个月等等。
　　2.年金的种类
　　普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。 
　　永续年金：无限期的普通年金。
　　递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金。
　　预付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。
　　(三)普通年金的终值与现值
　　1.普通年金终值

　　2.普通年金现值

　　(四)其他年金
　　1.预付年金终值和现值的计算
　　2.递延年金
　　(1)递延年金终值
　　【提示】递延期m(第一次有收支的前一期，本例为2)，连续收支期n(本图例为4)。
　　(2)递延年金现值
　　方法1：两次折现。
　　递延年金现值P= A×(P/A, i, n)×(P/F, i, m)
　　方法2：先加上后减去。
　　递延年金现值P=A×(P/A，i，m+n)-A×(P/A，i，m)
　　3.永续年金
　　(1)终值：没有
　　(2)现值：

 
　　单选题：
　　★在利率和计算期相同的条件下，以下公式中，正确的是( )。(2006年)
　　A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1
　　B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
　　C.普通年金终值系数×投资回收系数=1
　　D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1
 　　【答案】B