银行校园招聘考试金融部分基础知识讲义(第四章)_第2页

　　金融工具—般具有四个基本特征，即：

　　1、期限性，指金融工具都规定有固定的偿还期限。

　　2、流动性，指金融工具在必要时有迅速转化为现金而不至使持有者遭受损失的能力。

　　3、风险性，指购买金融工具可能遭受一定程度的损失。

　　4、收益性，即购买金融工具可以带来一定的收益。

　　金融工具的价格问题非常重要，它与上述四项特征有着直接的联系。金融工具的发行价格指新发行的金融工具在发售时的实际价格。按不同的发行方式，金融工具的发行价格可分为两类：

　　1、直接发行方式下的发行价格。按与面额是否相等，可分为平价发行、折价发行和溢价发行三种主要方式。

　　2、间接发行方式下的发行价格。采用这种发行方式的金融机构价格又分两种：一种是中介机构的承销价格或中标价格；二是投资者的认购价格。不同的价格各有其不同的决定与影响因素。

　　五、证券行市的形成及其波动

　　证券行市是指在二级巾场上买卖有价证券的实际交易价格。证券行市是证券收益的资本化，是投资者追逐的最主要目标，它主要取决于两个因素：一是有价证券的收益；二是当时的市场利率。证券行市与前者成正比，与后者成反比。用公式表示即：

　　股票行市=股票预期收益/市场利息率

　　债券行市=债券到期收入的本利和/（1+市场利率*到期期限）

　　上述两个公式只是有价证券的理论公式，并不具有实战价值。因为影响证券行巾的因素是十分复杂的，证券的供求关系，通货膨胀率，国内外政治、经济、军事形势的变化等等，都会对证券行市发生影响。虽然上述公式只是基本公式，但如果完全偏离这一公式，错误就不可避免。

　　证券行市尤其是股票行市，与经济周期之间存在着密切联系：

　　一是证券行市的波动对经济周期异常敏感。经济危机的来临往往以证券行市的下跌为征兆。

　　二是对经济周期的波动，证券行市总要以极端的姿态作出反映。危机到来，证券行市就一落千丈；经济复苏，证券行市又大幅攀升。

　　由此可见，证券行市对加剧经济周期的波动幅度起着推波助澜的作用。

　　六、股票价格指数的编制及其重要意义

　　股票价格指数是反映股票行市变动的价格平均数。由于政治、经济等多方面原因，股价处于经常变动之中。为了能够综合反映这些变化，世界各大金融市场都要编制股票价格指数，将一定时点上众多的股票价格用综合指标表现出来。

　　股价指数的编制与商品物价指数的编制方法墓本相同，即先选定若干有代表性的股票作样本，再选某一合适的年份作基期，并以基期的样本股价为100，然后用报告期样本股票的价格与基期价格作比较，就形成报告期股价指数。