2014年证券从业证券交易精讲2_第2页

　　(1)证券结算的两个方面是清算和交收。

　　(2)清算和交收定义。

　　证券交易成交后，首先需要对买方在资金方面的应付额和在证券方面的应收种类和数量进行计算，同时也要对卖方在资金方面的应收额和在证券方面的应付种类和数量进行计算，这一过程属于清算，包括资金清算和证券清算。

　　清算结束后，需要完成证券由卖方向买方转移和对应资金由买方向卖方转移，这一过程属于交收。

　　二、证券交易机制

　　(一)证券交易机制目标(考点)

　　1.流动性

　　证券市场的流动性包括两方面的要求，即成交速度和成交价格。

　　2.稳定性

　　证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。

　　3.有效性

　　证券市场的有效性包含两个方面的要求：一是证券市场的高效率;二是证券市场的低成本。

　　(二)证券交易机制种类

　　1.从交易时间的连续特点划分，有定期交易系统和连续交易系统。

　　定期交易系统中，成交的时点是不连续的。连续交易系统中，并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。

　　2.从交易价格的决定特点划分，有指令驱动系统和报价驱动系统。

　　指令驱动系统是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”。报价驱动系统是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”。做市商的收入来源是买卖证券的差价。