2013年证券从业考试投资分析章节知识点（第五章第三节）_第6页

2．综合评价方法
一般认为，公司财务评价的内容主要是赢利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。它们之间大致可按5：3：2来分配比重。
标准比率应以本行业的平均数为基础，适当进行理论修正。在给每个指标评分时应规定上限和下限，以减少个别指标异常对总分造成的不合理的影响。
综合评价方法的关键技术是“标准评分值”的确定和“标准比率”的建立。

3)资本成本率的计算。资本成本率的计算公式如下：
加权资本成本率=债务资本成本率×(债务成本／总市值) ×(1一税率)+权益资本成本率×(权益资本／总市值)
债务资本成本率指公司举债时付出的利息成本。在计算中不一定用实际发生的利息支出作为债务资本的成本，可以用债权人的预期回报率代替。
权益资本成本率指公司股东预期的回报率。可以使用资本资产定价模型(CAPM)计算权益资本成本率。
权益资本成本率=无风险收益率＋β×市场风险溢价
公式中的“无风险收益率”可以使用当年最长期的国债收益率代替。

财务分析中应注意的问题：
(1)财务报表数据的准确性、真实性与可靠性。
(2)财务分析结果的预测性调整。
(3)公司增资行为对财务结构的影响。
1)股票发行增资对财务结构的影响，包括配股增资对财务结构的影响，增发新股对财务结构的影响。
2)债券发行增资对财务结构的影响。
3)其他增资行为对财务结构的影响。
除了股权融资和发行债券外，公司其他的增资方式还有向外借款等。