2010年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案解析_第14页

　　方案一：发行可转换公司债券8亿，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2010年1月25日）起满1年后的第一个交易日（2011年1月25日）。

　　方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5%

　　要求：

　　（1）计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可转换公司债券节约的利息。

　　（2）预计在转换期公司盈率将维持在20倍的水平（以2010年的每股收益计算）。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2010年的净利润及其增长率至少应达到多少？

　　（3）如果转换期内公司股从在8-9元之间波动，说明B公司将面临何种风险？

　　参考答案：（1）发行可转换公式债券节约的利息=8×（5.5%-2.5%）=0.24（亿元）

　　（2）因为市盈率=每股市价/每股收益，所以基本每股收益=10/20=0.5（元）

　　2010年的净利润=0.5×10=5（亿元）

　　净利润增长率=（5-4）/4=25%

　　（3）如果公司的股价在8~9元中波动，由于市场股价小于行权价格，此时，可转换债券的持有人将不会行权，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。

　　试题点评：本题难度较高，是一道综合性较强的计算题，得分并不容易；本题中的关键在于，第二问中，如果要实现转股，那么股票市价至少应该等于转股价格，即此时的股价最低为10元/股。

　　【提示】本题的知识点在普通班模拟题三计算题第3题中有一定的涉及。

　　3. C公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机360 000台，均衡耗用。全年生产时间为360天，每次的订货费用为160元，每台压缩机持有费率为80元，每台压缩机的进价为900元。根据经验，压缩机从发生订单到进入可使用状态一般需要5天，保险储备量为2000台。

　　要求：

　　（1）计算经济订货批量。

　　（2）计算全年最佳定货次数。

　　（3）计算最低存货成本。

　　（4）计算再订货点。

　　参考答案：（1）经济订货批量=（2×360000×160/80）^（1/2）=1200（台）

　　（2）全年最佳定货次数=360000/1200=300（次）

　　（3）最低存货相关成本=（2×360000×160×80）^（1/2）=96000（元）

　　最低存货总成本=96000+900×360000+2000×80=324256000（元）

　　（4）再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=5×（360000/360）+2000=7000（台）