注册会计师《公司战略与风险管理》案例：第十章应对政治风险

注册会计师《公司战略与风险管理》案例：第十章应对政治风险

　2011年以来，当针对房地产市场的紧缩调控政策与抑制通胀为核心的宏观紧缩环境相叠加，当加息、信贷控制与影子银行体系监管相叠加，当针对开发商供给端的抑制与针对购房者需求端的抑制相叠加、当市场化间接调控手段与行政化限购令的直接干预措施相叠加，房地产开发企业正面临中国房地产市场起步以来最为严厉的市场与政策环境。如何使开发企业在现行政策风险下解决应对策略成为本文的重点

　　一、我国房地产开发企业面临的政策风险

　　（一）房地产行业面临的周期结构调整

　　任何行业都存在一个发展周期，房地产行业也不例外，房地产行业经过十年的黄金发展期，从08年金融危机以来，实际上房地产行业就已经进入了一个调整的周期阶段，只是政府四万亿的救市策略使得此轮房地产周期调整延期了，从10以来的限购令将房地产行业再次拉入结构调整的周期中，周期调整是符合发展规律的，行业内任何企业都无法避免。

　　（二）限购令政策持续面临的销售风险

　　部分城市的限购令到今年年底开始到期，但很多现有迹象表明，限购令政策不仅不会出现放松还会持续一段时间，限购令带来的直接效果销售量和成交价格的直接下滑，一方面，是因为限购抑制了部分投机性需求，另一方面，限购令使得部分潜在购房者进入观望状态，期盼房价进一步下跌。两方面影响带来销售量和成交价格的下滑。

　　（三）银行信贷收紧带来的工程资金紧张

　　银行上调存款准备金率，限制二三套房贷款，提高首贷比率，这些都影响到开发企业的现金流，虽然政府四季度考虑到保增长的目标，银行有下调存款准备金率，但对市场影响有限，银行信贷的收紧，会影响到开发企业的工程款回收以及新项目开工的资金面，随着时间的延长，会对开发企业的存量房屋销售以及下一步的商品房供给带来风险。

　　二、房地产开发企业应对策略

　　（一）加速房地产企业的结构转型

　　国家一轮又一轮严厉的调控政策，不仅考验着每一个地产商的资金链，也在考验着每个企业的内部管理体制和核心竞争能力。房地产行业已经经过了房地产发展的黄金十年，就像万科总裁俞亮说的，房地产行业已经进入下半场，如果开发企业还以黄金十年的开发模式来进行房地产开发必然要面临市场的淘汰，企业需要转变经营模式、产品结构等，从单一的商品房开发转向复合业态，从开发销售物业转向销售与持有型并举，提高企业的资源整合能力，企业发展从单纯的规模扩张型发展转向整合集成式发展。在城市化发展到一定阶段，房地产行业必然超越商品住宅的开发，融入城市开发、运营，以商业服务的形式进入城市化开发的第二个阶段。