2014年证券从业证券交易精讲8

第三节　委托买卖（重点、难点）

　　　　委托买卖是指证券经纪商接受客户委托，代理客户买卖证券，从中收取佣金的交易行为。委托买卖是证券经纪商的主要业务。

　　一、委托指令与委托形式
　　（一）委托指令
　　1.证券账号
　　2.日期
　　3.品种（客户委托买卖证券的全称、简称、代码）
　　4.买卖方向
　　5.数量
　　可分为整数委托和零数委托。
　　整数委托是指买卖证券的数量为一个交易单位或交易单位的整数倍。一个交易单位俗称“1手”。
　　零数委托是指委托证券经纪商买卖证券时，买进或卖出的证券不足证券交易所规定的1个交易单位。
　　我国只在卖出证券时才有零数委托。
　　【例10·判断题】目前，我国只在卖出证券时才有零数委托。（　）
　　　　【答案】正确
　　6.价格
　　（1）一般分为市价委托和限价委托。
　　1）市价委托是指投资者向证券经纪商发出买卖某种证券的委托指令时，要求证券经纪商按证券交易所内当时的市场价格买进或卖出证券。
　　优点是：没有价格上的限制，证券经纪商执行委托指令比较容易，成交迅速且成交率高。缺点是：只有在委托执行后才知道实际的执行价格。
　　2）限价委托必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券，即必须以限价或低于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券。
　　优点是：股票可以使投资者实现预期的价格或更有利的价格成交，有利于投资者实现预期投资计划，谋求最大利益。缺点是：限价委托成交速度慢，有时甚至无法成交。
　　另外，我国证券交易所还规定，不同证券的交易采用不同的计价单位。股票为“每股价格”，基金为“每份基金价格”，权证为“每份权证价格”，债券为“每百元面值债券的价格”，债券质押式回购为“每百元资金到期年收益”，债券买断式回购为“每百元面值债券的到期购回价格”。
　　（2）债券报价
　　债券计息的原则：算头不算尾（重点把握）
　　全价交易是指买卖债券时，以含有应计利息的价格申报并成交的交易。
　　净价交易是指买卖债券时，以不含有应计利息的价格申报并成交的交易。在净价交易的情况下，成交价格与债券的应计利息是分解的，价格随行就市，应计利息则根据票面利率按天计算。
　　目前，从2002年3月25日开始，国债交易率先采用净价交易。
　　应计利息＝债券面值×票面利率÷365（天）×已计息天数
　　债券交易计息原则是“算头不算尾”，即“起息日”当天计算利息，“到期日”当天不计算利息。交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额。若债券持有到期，则应计利息额是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日当日）的应计利息额。
　　【教材例题】某国债面值为100元，票面利率为5%，起息日是8月5日，交易日是12月18日，则已计息天数是136天。交易日挂牌显示的应计利息额为：
　　应计利息额=100×5%÷365×136=1.86元
　　　　注意：上交所和深交所公司债券的现货交易也采用净价交易原则。
　　在申报价格最小变动单位方面，《上海证券交易所交易规则》规定：A股、债券交易和债券买断式回购交易的申报价格最小变动单位为0.01元人民币，基金、权证交易为0.001元人民币，B股交易为0.001美元，债券质押式回购交易为0.005元。《深圳证券交易所交易规则》规定：A股、债券、债券质押式回购交易的申报价格最小变动单位为0.01元人民币，基金交易为0.001元人民币，B股交易为0.01港元。另外，根据需要，证券交易所可调整。
　　7.时间
　　8.有效期
　　委托指令有效期一般有当日有效与约定日有效两种。
　　我国现行规定的委托期为当日有效。
　　9.签名
　　10.其他内容
　　【例11·多选题】委托的基本要素包括（　）。
　　A.证券账号　　　　　　　　B.证券品种
　　C.委托价格　　　　　　　　D.委托数量
　　　　【答案】ABCD
　　【例12·多选题】采用限价委托方式要求经纪商必须帮助投资者以（　）。
　　A.限价卖出证券　　　　　　　　B.高于限价卖出证券
　　C.低于限价卖出证券　　　　　　D.限价买入证券
　　　　【答案】ABD