证劵从业资格2014《证劵交易》重点讲义第二章第3节

　　委托买卖 (重点、难点)

　　主要考点：

　　掌握委托指令的内容;

　　熟悉证券委托的形式;

　　掌握委托受理的手续和过程;

　　掌握委托执行的申报原则和申报方式;

　　熟悉委托指令撤销的条件和程序。

　　委托买卖是指证券经纪商接受客户委托，代理客户买卖证券，从中收取佣金的交易行为。委托买卖是证券经纪商的主要业务。

　　一、委托指令与委托形式

　　(一)委托指令

　　1.证券账号

　　2.日期

　　3.品种(客户委托买卖证券的全称、简称、代码)

　　4.买卖方向

　　5.数量

　　可分为整数委托和零数委托。

　　整数委托是指买卖证券的数量为一个交易单位或交易单位的整数倍。一个交易单位俗称“1手”。

　　零数委托是指委托证券经纪商买卖证券时，买进或卖出的证券不足证券交易所规定的1个交易单位。

　　我国只在卖出证券时才有零数委托。

　　【例10·判断题】目前，我国只在卖出证券时才有零数委托。(　)

　　[答疑编号911020201]

　　【答案】正确

　　6.价格

　　(1)一般分为市价委托和限价委托。

　　1)市价委托是指投资者向证券经纪商发出买卖某种证券的委托指令时，要求证券经纪商按证券交易所内当时的市场价格买进或卖出证券。

　　优点是：没有价格上的限制，证券经纪商执行委托指令比较容易，成交迅速且成交率高。缺点是：只有在委托执行后才知道实际的执行价格。

　　2)限价委托必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券，即必须以限价或低于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券。

　　优点是：股票可以使投资者实现预期的价格或更有利的价格成交，有利于投资者实现预期投资计划，谋求最大利益。缺点是：限价委托成交速度慢，有时甚至无法成交。

　　另外，我国证券交易所还规定，不同证券的交易采用不同的计价单位。股票为“每股价格”，基金为“每份基金价格”，权证为“每份权证价格”，债券为“每百元面值债券的价格”，债券质押式回购为“每百元资金到期年收益”，债券买断式回购为“每百元面值债券的到期购回价格”。

　　(2)债券报价

　　债券计息的原则：算头不算尾(重点把握)

　　全价交易是指买卖债券时，以含有应计利息的价格申报并成交的交易。

　　净价交易是指买卖债券时，以不含有应计利息的价格申报并成交的交易。在净价交易的情况下，成交价格与债券的应计利息是分解的，价格随行就市，应计利息则根据票面利率按天计算。

　　目前，从2002年3月25日开始，国债交易率先采用净价交易。

　　应计利息=债券面值×票面利率÷365(天)×已计息天数

　　债券交易计息原则是“算头不算尾”，即“起息日”当天计算利息，“到期日”当天不计算利息。交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额。若债券持有到期，则应计利息额是自“起息日”至“到期日”(不包括到期日当日)的应计利息额。

　　【教材例题】某国债面值为100元，票面利率为5%，起息日是8月5日，交易日是12月18日，则已计息天数是136天。交易日挂牌显示的应计利息额为：

　　应计利息额=100×5%÷365×136=1.86元

　　注意：上交所和深交所公司债券的现货交易也采用净价交易原则。

　　在申报价格最小变动单位方面，《上海证券交易所交易规则》规定：A股、债券交易和债券买断式回购交易的申报价格最小变动单位为0.01元人民币，基金、权证交易为0.001元人民币，B股交易为0.001美元，债券质押式回购交易为0.005元。《深圳证券交易所交易规则》规定：A股、债券、债券质押式回购交易的申报价格最小变动单位为0.01元人民币，基金交易为0.001元人民币，B股交易为0.01港元。另外，根据需要，证券交易所可调整。

　　7.时间

　　8.有效期

　　委托指令有效期一般有当日有效与约定日有效两种。

　　我国现行规定的委托期为当日有效。

　　9.签名

　　10.其他内容

　　【例11·多选题】委托的基本要素包括(　)。

　　A.证券账号　　　　　　　　B.证券品种

　　C.委托价格　　　　　　　　D.委托数量

　　【答案】ABCD

　　【例12·多选题】采用限价委托方式要求经纪商必须帮助投资者以(　)。

　　A.限价卖出证券　　　　　　　　B.高于限价卖出证券

　　C.低于限价卖出证券　　　　　　D.限价买入证券

　　【答案】ABD

　　(二)委托形式

　　柜台委托和非柜台委托

　　1.柜台委托

　　委托人亲自或由其代理人到证券营业部交易柜台委托。

　　2.非柜台委托

　　主要有电话委托、自助终端委托、网上委托、传真委托和函电委托