2016年中级会计师考试《财务管理》考点讲解12

　【考点讲解】企业投资的分类以及投资管理的原则　

　　(一)企业投资的分类

　　1.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，可以划分为直接投资和间接投资

　　2.按投资对象的存在形态和性质，可以划分为项目投资和证券投资

　　3.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响，可以划分为发展性投资和维持性投资

　　4.按投资活动资金投出的方向，可以划分为对内投资和对外投资

　　5.按投资项目之间的相互关联关系，可以划分为独立投资和互斥投资

　　(二)投资管理的原则

　　1.可行性分析原则： 环境可行性，技术可行性，市场可行性，财务可行性;其中财务可行性分析是投资项目可行性分析的主要内容。

　　2.结构平衡原则

　　3.动态监控原则

　　知识点二：投资项目的现金流量和相应评价指标的特点

　　注意指标的特点，考试时通常混在一起考查。

　　项目现金流量计算公式：

　　投资期现金净流量=-（长期资产投资+营运资金垫支）

　　营业期现金净流量=营业收入-付现成本-所得税

　　=税后营业利润+非付现成本

　　=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税

　　终结期现金净流量=固定资产变价净收入+损失抵税（-收益纳税）+垫支营运资金的收回

　　净现值计算公式：

　　未来现金净流量现值-原始投资额现值

　　特点：适用于年限相同的互斥投资方案的决策【提示】不用考虑原始投资额是否相同

　　年金净流量计算公式：

　　1.净现值/年金现值系数

　　2.现金净流量总终值/年金终值系数

　　特点：适用于期限不同的投资方案决策（净现值的辅助方法，项目期限相同时直接比较净现值就可以）

　　现值指数计算公式：

　　未来现金净流量现值/原始投资额现值

　　特点：适用于原始投资额现值不同的独立投资方案（它是净现值的辅助方法，因此，也不便于期限不同的互斥方案决策）

　　内含报酬率计算公式：

　　1.未来每年的现金净流量相等时：

　　未来每年现金净流量×年金现值系数-原始投资额现值=0

　　计算出净现值为零时的年金现值系数后，通过查询年金现值系数表，即可找出对应的贴现率，也就是该方案的内含报酬率。

　　2.未来每年的现金净流量不等时：

　　采用逐步测试法，反复试算出净现值等于零或基本接近于零时的贴现率，也就是内含报酬率。

　　特点：适用于在独立投资方案决策

　　静态回收期计算公式：

　　1.未来每年的现金净流量相等时：

　　回收期=原始投资额/每年现金净流量

　　2.未来每年的现金净流量不等时：