2016年中级会计师考试《财务管理》考点讲解11

考试站(www.examzz.com) 【考试站：中国教育考试第一门户】 2016年6月15日

　【考点讲解】最优资本结构的确定方法　

　　每股收益分析法：是通过分析资本结构与每股收益之间的关系，进而确定合理的资本结构的方法。

　　在分析时，当预计追加筹资后的EBIT大于每股收益无差别点的EBIT时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；反之，当预计追加筹资后的EBIT小于每股收益无差别点的EBIT时，运用权益筹资可获得较高的每股收益。

　　平均资本成本比较法：是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。即能够降低平均资本成本的资本结构，则是合理的资本结构。这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。

　　公司价值分析法：是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。即能够提升公司价值的资本结构，则是合理的资本结构。这种方法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。

　　【提示】在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最低的。

　　设：V表示公司价值，B表示债务资本价值，S表示权益资本价值。公司价值应该等于资本的市场价值，即：V=S+B。

　　【考点练习：单选题】 下列各项中，不可用于确定企业最优资本结构的方法为（　）。

　　A、高低点法

　　B、公司价值分析法

　　C、平均资本成本比较法

　　D、每股收益分析法

　　参考答案：A

2016-06-15

2016-06-08

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